Space上线首日暴跌97%，谁在提前砸盘？

撰文：ChandlerZ，Foresight News

4 月 29 日，Solana 杠杆预测市场项目 Space（代币 SPC）正式上线交易，同步登陆 Kraken、KuCoin、MEXC、BitMart、Bitpanda 五家交易所。开盘后市值最高触及约 8300 万美元，随即进入单边下跌，当日最低触及 213 万美元，跌超 97%。

截至 4 月 30 日，SPC 市值约 550 万美元左右，较开盘高点仍下跌超过 93%。

崩盘发生的同时，大量参与公售的用户在 X 上反映，项目方尚未向公售买家发放代币，而交易所的交易已经开始，价格在他们收到币之前就已经暴跌。这意味着公售参与者实质上被锁在了高位，眼看着价格从 0.08 美元一路跌至 0.005 美元，手中却没有任何代币可以操作。

有用户直接称 Space 项目「卷走 1500 万美金」，FDV 从 7000 万砸穿到 800 万以下。另一名用户写道：「Another day another scam… Down 90% in the first hour. Presale buyers couldn『t even claim.」（又一天又一个骗局，一小时跌 90%，预售买家连领币都做不到。）

谁在开盘后集中卖出？ 如果公售买家尚未收到代币，那么在交易所上卖出的人只可能是内部人士、做市商、或其他提前获得代币的群体，他们的抛售直接引爆了价格崩盘。普通公售参与者在没有收到代币的情况下，实际上成为了没有退出通道的被动持有者。

Space 是什么

Space 定位为 Solana 上首个支持 10 倍杠杆的预测市场平台，用户可以对加密货币、政治、体育等事件进行 YES/NO 杠杆交易，平台承诺 0% Maker 手续费，协议收入的 50% 用于回购燃烧 SPC。2025 年 12 月，Space 宣布完成 300 万美元种子轮融资，参投方包括 Morningstar Ventures、Arctic Digital，此外，Space 还获得了来自 echo 社区的投资。随即启动公售。

在代币分配上，SPC 代币总供应量 10 亿枚，其中 51% 分配给社区池。

超募 8 倍，退款争议从 1 月就开始了

2025 年 12 月 18 日启动，Space 宣布启动代币公售，接受 USDC、USDT 及 SOL 投入，开始后将先以固定 5000 万美元 FDV 出售价值 250 万美元的代币，达到目标后销售将继续，但 FDV 将线性增长直至 9900 万美元。公售结束后每名参与者将以经过计算后得出的统一价格购买代币。

1 月 21 日，Space 公开销售分配流程，表示共筹集超 2000 万美元，其中 1400 万美元已分配，600 万美元将于 1 月 21 日返还参与者。对于已分配（或部分分配）的参与者，将按 0.069 美元的清算价格（6900 万美元 FDV）进行分配，部分退款将于 1 月 21 日退回至指定的钱包地址。

但随后，该项目就因资金募集规模及团队历史背景等问题引发社区质疑。多位社区成员表示，该团队前身疑似为游戏项目 UFO Gaming，其代币价格较历史高已暴跌近 95%。

社区指责 Space 在旧项目未见起色后，转型预测市场，至今未发布任何公开或内测版本，反而优先准备 Hyperliquid 永续合约代码，存在套现嫌疑。此外，社区亦对项目在超额认购后未提前公告即上调公募额度表示不满，并指出部分大额退款地址多为更改后的新地址，且无历史交易记录。

根据官方发布的说明解释，项目决定退还超 730 万美元的超额资金，并解释称部分退款地址变更系参与者出于安全考量。募集资金将主要用于杠杆池、上线流动性建设、安全审计、团队扩张及 CEX 上币等。针对募资额度争议，Space 解释称此前外界提及的 250 万美元仅为软上限而非硬上限，扩充募资规模旨在支持杠杆市场流动性及多年研发，确保项目长期竞争力。

但社区的质疑并未因此消退，焦点集中在超募的可能性未提前充分披露，退款过程中大户与散户是否受到差别对待。部分呢用户认为这已经是「soft rug」（软跑路）。

四个月的等待，换来一场崩盘

据最早的官方信息，Space 代币 SPC 的 TGE 原计划在 2026 年 1 月前后完成，但实际推迟到 4 月底。三个多月的等待消耗了社区的耐心。从 1 月超募争议到 4 月底 TGE 落地，买家经历了退款不透明、时间表反复推迟、信息更新不充分的完整链条。当 4 月 29 日代币上线交易，但许多公售买家却发现自己根本没收到币时，积累了数月的不信任集中爆发，与开盘后的抛售压力形成共振，价格在几小时内失控。

截至发稿，项目方尚未就 4 月 29 日的价格崩盘和代币未发放问题发布正式声明。