Coinbase 表示预测市场正在走向成熟，CFTC 无需新授权

核心要点：

• Coinbase 敦促 CFTC 依据现行衍生品法律对预测市场进行监管。
• 联邦监管可防止各州对跨州预测市场执法出现碎片化问题。
• 法院、监管机构和各州在司法管辖权及执法问题上仍存在分歧。

Coinbase 推动 CFTC 对预测市场实施监管

Coinbase Global Inc.（纳斯达克：COIN）正敦促美国商品期货交易委员会（CFTC）将预测市场纳入现有衍生品框架，而非将其视为独立类别。Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 于 5 月 3 日在 X 上分享了公司立场，概述了一份与 2026 年 4 月 30 日正式提交给监管机构的意见函相关的四点论据。

Coinbase 的第一点是，基于事件的合约已在现行法律框架内。该公司认为，CFTC 长期以来一直监管与现实结果挂钩的衍生品，这意味着预测市场无需新的授权。Shirzad 表示：

这家加密货币交易所的第二点聚焦于功能，指出这些工具与期货类似，能够将分散的信息汇聚成价格，并允许参与者对冲不确定性。

第三点涉及监管结构。Coinbase 表示，国会将衍生品监管权赋予 CFTC，旨在确保全国统一监管，并警告称各州层面的干预可能导致跨州市场监管碎片化。第四点聚焦于执法权力。该公司表示，CFTC 已有权对与公共利益相悖的合约进行审查、附加条件或予以禁止，包括涉及操纵或潜在危害的合约。

各州的挑战使统一规则的重要性更加凸显

在此背景下，CFTC 正加大力度主张其对预测市场的专属管辖权，认为这些市场依据《商品交易法》应被定性为"互换"合约。在主席 Michael Selig 的带领下，该机构主张联邦法律应凌驾于各州执法之上，并警告称监管碎片化将破坏统一的衍生品框架。德克萨斯州、亚利桑那州、内华达州和新泽西州等州则予以反驳，认为这些产品与赌博类似，应受各州相关监管权辖制。

这场司法管辖权争议已升级为联邦监管机构和州当局共同参与的积极诉讼。CFTC 已对亚利桑那州、康涅狄格州、伊利诺伊州、纽约州和威斯康星州等州提起诉讼，以阻止其对平台采取执法行动。与此同时，各州也对相关公司采取了行动，包括纽约州对 Coinbase Financial Markets 和 Gemini 提起诉讼、亚利桑那州对 Kalshi 提起刑事诉讼，以及威斯康星州、康涅狄格州和伊利诺伊州向 Kalshi 和 Polymarket 等平台发出停止令。法院已作出不同裁决，部分裁决支持联邦优先权，另一些则支持州权，形成悬而未决的法律分歧。

综合来看，上述进展印证了 Coinbase 的论点，即预测市场应在现行 CFTC 监管框架下依照明确、统一的规则运营。该公司强调，监管应依赖既有权力，同时随着市场发展不断完善相关护栏。Shirzad 表示：

Coinbase 表示，将随着监管方向的演变持续与委员会保持沟通。