Strategy（MSTR）在财报发布前暂停购买BTC，股价两天内涨逾10%

Bitcoin Magazine

Strategy (MSTR) 在财报前暂停比特币购买，股价两天内上涨超10%

Strategy 在财报发布前数天暂停了比特币购买连续记录，此次暂停凸显了该公司如今围绕资本市场运转的程度，而非软件业务。

董事长 Michael Saylor 周日表示，公司将跳过本周的购买，并于下周恢复，这是今年以来在这一持续积累计划中的第二次暂停。

此次决定的时机正好在周二第一季度财报发布之前，分析师预计收入将有所增长，同时伴随与比特币会计及融资成本相关的亏损。估计显示收入约为1.25亿美元，高于上年同期的1.111亿美元，预计每股亏损因各方预测而差异较大。

Strategy 持有约818,334枚比特币，占总供应量近3.9%，巩固了其作为最大上市比特币国库的地位。其最近一次购买以约77,900美元的平均价格增持了3,273 BTC。 

比特币在周一早盘交易于约80,000美元，延续了提振整个加密货币市场情绪的反弹行情。 

受此价格上涨影响，Strategy 的股价在早盘交易中上涨3%。过去两天，MSTR 累计涨幅超过10%。 

此次暂停比特币购买本身可能反映了财报前的常规谨慎态度，但恰逢投资者将关注重点从经营业绩转向支撑 Strategy 积累战略的资本结构之际。

该公司已从一家持有比特币头寸的软件公司，转型为一家旨在将市场需求转化为比特币敞口的融资载体。这一模式依赖于通过普通股发行和优先股持续获取资本，包括其高收益 STRC 工具。

STRC 是 Strategy 新的比特币驱动力

STRC 以100美元交易价位为目标，同时提供年化约11.5%的浮动股息，已引起分析师的关注，他们认为其设计存在不对称性。持有人获得与 Strategy 资产负债表挂钩的收益，但若比特币价格下跌或股票需求减弱，仍面临下行风险。

股价上涨也紧随上周 Saylor 在拉斯维加斯举行的 Bitcoin 2026 大会主题演讲所激发的新一轮热情之后。

Saylor 并未聚焦于比特币价格目标或更多比特币购买，而是将演讲重心放在 STRC——Strategy 比特币支持的优先股——以及数字信贷有望蚕食传统信贷市场数万亿美元的宏大论述上。

"全球300万亿美元的信贷市场远比全球约2万亿美元的比特币市场更具机遇，而 Strategy 已打造出首个连接两者的产品，"Saylor 在主题演讲中表示。

STRC 支付11.5%月度浮动股息，并在纳斯达克交易，在不到九个月内名义价值已增长至约85亿美元——Saylor 称，这一规模超过了现有所有月度派息优先证券的总和。 

"这正在病毒式传播，"他对观众表示。

贝莱德旗下 iShares 优先股及收益证券 ETF 已在 STRC 中建立约2.1亿美元的仓位。

Saylor 表示，STRC 已为2026年迄今购入约77,000 BTC 提供融资，约为同期所有美国现货比特币 ETF 净流入总量的十倍。 

近期的购买模式显示了 Strategy 的扩张速度之快。在四月股息周期前，Strategy 向比特币部署了逾30亿美元，购买集中在少数几个交易日内，每次超过4亿美元。

本文 Strategy (MSTR) 在财报前暂停比特币购买，股价两天内上涨超10% 首发于 Bitcoin Magazine，作者为 Micah Zimmerman。