Duolingo (DUOL) 股票在第一季度财报预订展望令人失望后下跌 14%

TLDR

• Duolingo股票在第一季度财报发布后，盘后交易中下跌约14%
• 第一季度营收2.92亿美元，超出预期，同比增长27%
• 付费订阅用户和每日活跃用户均增长21%
• 全年预订量增长指引约为10.5%，预示增速放缓
• 管理层表示，当前投资的回报要到2027年或更晚才能实现

Duolingo（DUOL）股票周一盘后交易中下跌约14%，此前该公司公布了好于预期的第一季度业绩，但给出了谨慎的前景展望，令投资者感到不安。

Duolingo, Inc., DUOL

第一季度营收为2.92亿美元，同比增长27%，高于分析师预估的2.885亿美元。总预订量增长14%至3.085亿美元，同样超出预期。

每日活跃用户达5,650万，同比增长21%。付费订阅用户也增长21%至1,250万，显示免费增值模式仍在持续转化用户。

调整后每股收益高于预期。调整后EBITDA利润率同比提升140个基点至28.6%。

那么，是什么令市场感到不安？是前瞻性指引。

预订量增速将放缓

首席财务官Gillian Munson表示，全年预订量增长预计约为10.5%，第二季度增长仅为5.8%。这低于投资者此前习惯的增速。

全年调整后EBITDA指引为3.1亿美元，利润率约为25.7%。第二季度利润率预计约为24%。

管理层明确表示，公司正在选择长期用户参与度，而非短期变现。这意味着当前支出增加，回报期进一步推后。

人工智能投资拖累近期利润率

Duolingo一直在投资人工智能驱动的功能，包括其高级Duolingo Max层级及改进的口语工具。随着这些功能使用量的扩大，相关支出预计将在2026年下半年对利润率构成压力。

公司维持全年营收展望约为12.1亿美元，与分析师预期一致。

第二季度营收指引约为2.955亿美元，略高于市场普遍预估的2.94亿美元。

Duolingo设定了到2028年每日活跃用户达1亿的长期目标，目前为5,650万。

该股盘后下跌反映出市场的担忧——即便用户指标稳健，预订量增速放缓仍预示着近期前景更为艰难。

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