Michael Saylor宣布在连续第3次未达盈利目标后将出售Strategy的Bitcoin

Michael Saylor 现在已将 Strategy 的比特币持仓与公司其他所有资产归为同一类：有用、有价值，且在公司需要资金时可以出售。

这才是 Strategy（MSTR）连续第三次业绩未达预期后的真正焦点，因为 Saylor 本人表示，若有助于业务发展，公司可以出售比特币。

这番言论出现在5月5日 Strategy 第一季度业绩电话会议上。Saylor 表示，若出售比特币符合 Strategy 的利益，他不会排除这一选项。他还表示，公司可能会动用部分持仓来支付股息，且会在行动前提前告知市场。

他的原话是：

Saylor 告知投资者 Strategy 可通过出售比特币来支付股息

Strategy（MSTR）仍持有全球最大的企业比特币头寸之一。公司披露持有 818,334 BTC，平均成本为每枚 75,537 美元。这是一次巨额押注，但也意味着比特币价格每次大幅下跌都会对公司账面造成沉重打击。

公司公布第四季度净亏损 125.4 亿美元，同时还有约 15 亿美元的股息义务。这一数字包括年度优先股股息及资产负债表上现有债务的利息。

根据其美元储备，Strategy 对上述付款约有 18 个月的覆盖期。这正是 Saylor 言论备受关注的原因。他并未将可能的比特币出售定性为恐慌性抛售，而是将其描述为公司重信贷策略的一部分。

他如此总结这一计划："用信贷买入比特币，让其升值，然后出售比特币来支付股息。"

市场对此并未保持平静。Strategy（MSTR）盘后交易跌幅超过 4%。比特币也跌破 81,000 美元，而就在数小时前，其交易价格还在该水平之上。对于加密货币交易者而言，这一消息来得格外迅猛——一家以持有 BTC 为核心而建立的公司，刚刚向市场宣告出售是被允许的。

Strategy 2022 年的出售记录与 2026 年的会计冲击令 Saylor 的言论承压

公司历史上已有过一次真实的比特币出售。2022 年 12 月 22 日，彼时的 MicroStrategy 以约 1,180 万美元出售了 704 BTC，那是公司首次出售持仓。

那次出售发生在市场经历艰难一年之后。在 2022 年 5 月 3 日的业绩电话会议上，MicroStrategy 首席财务官 Phong Le 表示，若比特币跌至 21,000 美元附近，公司可能面临追加保证金的要求。若果真如此，公司将需要出售持仓或补充更多抵押品。

当比特币于 2022 年 6 月跌至约 20,800 美元时，MicroStrategy 表示未收到追加保证金的通知，并称公司有足够资本应对更多价格波动。

压力在 2025 年 11 月底再度出现。Forbes 报道称，Strategy（MSTR）股价较上年下跌 60%，市值降至 490 亿美元，而其比特币持仓在同期价值约 560 亿美元。在 Strategy 首席执行官 Phong Le 谈及可能出售比特币后，市场观察人士将此次言论与 2025 年 12 月初比特币跌破 86,000 美元联系在一起。

今日，Phong 表示：

Strategy 计提了 22 亿美元的估值备抵，原因是第一季度与未实现比特币亏损相关的递延税资产预计无法变现。公司在该季度还买入了 89,599 BTC，但由于比特币下跌 23%，其数字资产仍减少了 72 亿美元。报告还显示，STRC 的发行在第一季度带动资产增加 21 亿美元。

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