- 比特币期权到期使未平仓合约从515K BTC降至355K BTC。
- 偏斜度显示交易者对看跌期权的需求增加，以对冲下行风险。
- 看涨期权买家利用清算机会抢购廉价的上行押注。
本周比特币面临显著的期权重置，这是在Deribit平台上最大规模的每周到期后发生的。根据Glassnode数据，BTC结算价接近109,000美元，略低于110,000美元的最大痛点水平。
剩下的是一个更精简的市场，交易者正在权衡下一波行情是突破走高还是拖累走低。
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未平仓合约下降160,000 BTC
BTC期权未平仓合约在一次清算中从515,000 BTC急剧下降至355,000 BTC。这意味着价值160,000 BTC的合约消失了。这显示了衍生品市场曾经多么拥挤。
现在，问题是新的仓位将在哪里建立。这种重建将告诉我们交易者是在为另一次下滑做准备，还是在悄悄为反弹做准备。
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偏斜度和波动性对市场情绪的反映
期权定价显示了交易者的恐惧。25-delta偏斜度偏向看跌期权，这意味着下行保护成本昂贵。
隐含波动率交易高于实际波动率，尤其是在短期内。这表明市场预期近期会有更多麻烦，即使实际价格波动尚未跟上。换句话说，交易者正在支付更多费用来防范损失。
清算期间交易者的动向
Glassnode的数据突显了一个对立点。当强制卖出发生时，一些交易者介入并购买了看涨期权。他们利用下跌抢购廉价的上行风险敞口。
这并不能消除市场中的谨慎情绪，但确实显示出一些人相信比特币可以在短时间内反弹走高，即使在更沉重的背景下。
比特币价格背景与市场指标
在重置时，比特币交易价格接近109,000美元，本周下跌近6%。日交易量超过700亿美元，证明活动仍然强劲。抛售并非流动性不足；而是由实际资金流动在到期日前后进行调整所驱动。
随着旧的押注被清除，市场正在等待看新合约将在哪里落定。如果未平仓合约在看跌方面重建，将强化看跌倾向。如果看涨期权开始填补，挤压行情的路径就会打开。目前，比特币被对冲者为安全支付的费用和投机者押注反弹的行为所夹击。这种紧张局势将决定下一个重大走势。
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来源：https://coinedition.com/btc-open-interest-drops-160k-as-traders-rebuild/
