Marvell (MRVL) 股票尽管盈利超预期仍下跌——原因在此

摘要

• Marvell 公布第一季度营收为 24.2 亿美元，略高于华尔街预估的 24.1 亿美元
• 调整后每股收益为 0.80 美元，符合分析师预期的 0.79 美元
• 数据中心营收达 18.3 亿美元，同比增长 27%
• 第二季度营收指引为 25.7 亿至 28.4 亿美元，超出分析师预估的 26 亿美元
• 尽管业绩超预期，MRVL 股价在盘前交易中仍下跌 2.6%

Marvell Technology（MRVL）股价周四在盘前交易中下跌 2.6%，尽管这家芯片公司公布了第一季度营收超预期的业绩，并发出了强于预期的业绩指引。

Marvell Technology, Inc., MRVL

该股目前交易价格约为 198.70 美元，过去一年累计涨幅超过 208%，但已从近期高点有所回落。

Marvell 公布第一季度营收为 24.2 亿美元，略高于华尔街预估的 24.1 亿美元。调整后每股收益为 0.80 美元，符合分析师预期的 0.79 美元。

数据中心业务是表现最为突出的部门。该部门营收达 18.3 亿美元，超出预估的 18.1 亿美元，较去年同期增长 27%。

对于第二季度，Marvell 给出的营收指引区间为 25.7 亿至 28.4 亿美元，高于分析师预期的 26 亿美元。调整后每股收益预计介于 0.88 至 0.98 美元之间，市场普遍预期为 0.90 美元。

高盛上调目标价

高盛在业绩公布后将 MRVL 的目标价从 125 美元上调至 180 美元，同时维持对该股的中性评级。

高盛表示，公司指引超出华尔街预期，这得益于管理层上调了 2026 年及 2027 年的展望。高盛还特别提到 Marvell 定制芯片的营收机遇，该公司预计到 2028 年相关收入将达到 100 亿美元。

高盛指出，鉴于同行业绩强劲以及主要客户的大手笔支出，投资者在业绩公布前的预期已相当高。

高盛表示，若能对 Marvell 2027 年及以后定制计算营收的增长更具信心，其立场或将变得更为积极。

AI 基础设施支出推动需求

微软等超大规模云服务商今年正斥资数千亿美元用于 AI 基础设施建设。这些支出将直接惠及 Marvell，该公司专为 AI 及光学网络应用设计和销售定制芯片。

随着数据中心硬件需求持续攀升，该股在 2026 年已涨逾一倍。但由于股价已高于高盛最新目标价 180 美元，该行认为近期上行空间有限。

InvestingPro 指出 MRVL 相对于其公允价值被高估，但同时也注意到其 Piotroski 评分达到满分 9 分，且市盈增长比率（PEG）为 0.16，颇具吸引力。

Marvell 创纪录的第一季度营收 24.18 亿美元以及上调后的第二季度展望，已足以推动该股在周二盘后交易中走高，但在周四盘前交易中出现回落。

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