高盛为何仍大力押注英伟达（NVDA）股票

TLDR

• 高盛分析师 James Schneider 重申对 NVDA 的买入评级，目标价为 285 美元，意味着约 28% 的上涨空间
• Nvidia 在 Computex 上发布了 RTX Spark，这是一个与微软和联发科合作打造的高端 PC 平台，搭载 Blackwell GPU 和 Grace CPU
• Nvidia Vera Rubin 平台的全面量产已经启动，高盛预计其收入增长速度将快于上一代 Blackwell
• Nvidia 股价周二下跌 0.69%，但年初至今仍上涨约 18%
• 华尔街平均目标价为 309.94 美元，38 个买入、1 个持有、1 个卖出，共识评级为强力买入

Nvidia 的 Computex 主题演讲让黄仁勋有大量内容要呈现——华尔街顶级分析师们也在认真记录。

NVIDIA Corporation, NVDA

高盛分析师 James Schneider 在华尔街排名前 2%，听完主题演讲后依然坚定看多。他维持对 Nvidia（NVDA）的买入评级，目标价维持在 285 美元，并指出他所称的"未来数月的正面催化剂路径"。NVDA 周二下跌 0.69%，但年初至今仍上涨约 18%。

最重要的发布是 RTX Spark，这是一个面向 AI 密集型工作负载的全新 Windows 平台。该平台由微软和联发科共同打造，将 Blackwell RTX GPU 与 20 核 Grace CPU 通过 NVLink 连接。包括华硕、戴尔、惠普、联想、微星、宏碁和技嘉在内的 OEM 合作伙伴预计将于今年秋季推出笔记本电脑、桌面电脑及工作站等系列产品。

Schneider 认为这是 Nvidia 向 PC 市场高端领域的一次进军，也有助于加速 Windows on ARM 的普及——尽管业界多年来持续努力，该平台的发展始终未见明显起色。

此举也让 Nvidia 在这一高端利润依然稳固的市场中，与英特尔、AMD、高通和苹果展开更直接的竞争。

Vera Rubin 爬坡速度或超预期

除 PC 业务外，数据中心依然是高盛投资论点的核心。

Nvidia 确认其 Vera Rubin 平台的全面量产已经启动。该系统运行于一套集成技术栈之上，包括 NVL72 GPU 机架、Vera CPU、Groq 3 LPU、BlueField 存储及 Spectrum-X 网络。黄仁勋表示，Rubin 专为代理式 AI 工作负载而打造，性能最高达 x86 系统的 1.8 倍，代理吞吐量约为 Blackwell 的 10 倍。

Schneider 的判断是：受益于制造效率提升和整体产能扩大，Rubin 从第三季度开始的爬坡速度应比 Blackwell 更为陡峭。

这是一个重要的判断。如果属实，将意味着更快的收入确认以及迈向 2027 年时更强劲的盈利增长轨迹。

数据说明什么

高盛 285 美元的目标价已属看多，但甚至不是华尔街最高的。整体共识目标价为 309.94 美元，38 个买入评级、仅 1 个持有和 1 个卖出，综合评级为强力买入。

Schneider 还强调，Nvidia 在数据中心的成本与性能领先优势是对抗竞争对手的关键利器——尤其对于那些将功耗、速度、网络及部署时间均纳入总体经济核算的客户而言。

在硬件之外，Nvidia 还发布了其开源 Cosmos 前沿模型的更新——第 3 版旨在提升多模态推理能力——以及自动驾驶参考模型 Alpamayo v2。

Schneider 将超大规模云服务商 2027 年资本支出计划的更高透明度列为下一个值得关注的关键催化剂。

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