Capital B 将财富增至 2,812 BTC：超过 €314 百万的比特币

新购买和增长分配：Capital B通过与TOBAM合作进行的资本增加，以约120万欧元购买12个新币，巩固其BTC储备。

估计估值超过3.14亿欧元，基于2025年9月29日的欧元即期价格，如公司官方声明和专业媒体报道所述：

Capital B官方通讯和Capital B加强其作为欧洲比特币国库领导者的地位：2025年新收购和创纪录增长。

根据从官方声明和市场记录收集的数据，总持仓更新至2025年9月29日，反映了通过ATM机制完成的最新购买批次。

我们比较数据的行业分析师观察到，ATM和可转换债券的组合使用减少了2025年期间对股份的稀释压力。

在内部报告和市场比较中，还强调了与专业基金的合作如何促进了小额交易的快速执行，而不会显著影响现货市场。

关键数据：发生了什么以及为什么重要

在此背景下，在巴黎泛欧交易所增长板块上市的Capital B公司以平均每币约93,216欧元的收购价格购买了12个BTC。

交易通过"ATM类型"配售完成，由TOBAM合作承销，TOBAM在此举措中发挥了战略性作用。

• 持有的BTC总量：2,812（数据更新至2025年9月29日）
• 估计价值：超过3.14亿欧元（2025年9月29日的欧元即期价格）
• 平均收购价格：每BTC约93,216欧元
• 发行股份：706,000股，每股1.70欧元
• 2025年募集资金：超过2.7亿欧元，经纪成本低

如何融资购买：ATM和零息可转换债券

Capital B的金融战略核心是一系列旨在最小化稀释并保持现金灵活性的工具组合。

特别是，公司启动了"ATM类型"计划，涉及以符合当前交易价格的价格逐步发行股票，并且还利用了零息可转换债券，这是一种无息票但具有未来转换为股票选择权的债务工具，从而保持流动性完整。

话虽如此，这种方法使Capital B能够抓住市场窗口，降低成本，并以更精简的运营模式维持BTC的稳定购买流。

机制内部：价格、VWAP和TOBAM的角色

在ATM发行结构中，确定的价格是三个基准中的最高值：前一收盘价、每日VWAP（成交量加权平均价格）和前20天计算的VWAP，折扣15%。

在这一批次中，TOBAM认购了整个发行：其比特币增强基金成为主要买家。通过这一机制，Capital B筹集了约1970万欧元，无需支付经纪费用，通过无运营摩擦的操作加强了融资能力。

欧洲背景：谁在积累BTC以及有何影响

Capital B捐赠的快速扩张符合更广泛的趋势，其中几家欧洲公司正在建立比特币战略储备。

该模式受到美国和亚洲经验的启发，但在上市和治理方面适应欧洲法规。有关更多详情，请参阅比特币策略：重新定义加密市场的持续购买。

与其他行业参与者相比，从工业车辆到挪威、德国和泽西岛的专业基金，在资本来源、风险管理和授权透明度方面存在差异。

必须指出，一个关键方面仍然是对资产和整体市场流动性的影响，特别是在BTC波动性高的时期。

积累策略：长期目标

Capital B继续采取渐进式筹资策略，使用混合金融工具控制资本稀释。

其明确、雄心勃勃的长期目标是到2033年实现相当于比特币总供应量1%的参与，根据比特币协议规则，总供应量设定为2100万个单位；有关BTC供应架构的更多信息，请参阅Bitcoin.org。

表现、方法和透明度

公司报告年初至今回报率为1,656.1%，基于2025年的市值表现计算。

然而，没有详细说明起点、组成、权重和任何杠杆效应的招股说明书，这一百分比无法独立验证，应谨慎解读，特别是考虑到标的资产的内在波动性和后续发行对资本的影响。

近期购买历史

• 2025年9月15日：+48 BTC
• 2025年9月22日：+551 BTC
• 2025年9月29日：+12 BTC（约120万欧元）

得益于这些操作，Capital B的总持仓上升至2,812 BTC，相当于2100万比特币最大供应量的约0.013%。换句话说，积累轨迹与宣布的路径保持一致。

快速问答：欧洲公司如何积累BTC

• 他们使用什么工具？ 结构化资本增加（ATM类型）、零息可转换债券和专用信贷额度等工具。
• 为什么使用ATM？ 它允许以市场价格逐步发行，确保时机和低成本。
• 如何管理风险？ 通过托管政策、集中度限制、部分对冲和定期披露。
• 对股东的影响？ 中期可能出现稀释，但通过专注于BTC积累的增长战略来抵消。

未来几个月需关注的事项

需要监控的变量包括通过ATM和可转换计划的募集速度、市场下跌期间的购买纪律以及托管成本和费用的透明度。

应特别关注运营风险的治理和高波动性时刻的流动性管理。