比特币鲸鱼内幕：冷静的长期持有者与激进的短期持有者动态

• 长期持有者(LTH)鲸鱼稳定积累并保持冷静，尽管短期波动，仍能提供长期市场稳定性。
• 短期持有者(STH)鲸鱼行为激进，经常在回调期间调整仓位，为比特币市场增加波动性和短期压力。

在链上分析师Carmelo Aleman在CryptoQuant上揭示了两大群体之间的显著差异后，比特币市场中关于鲸鱼行为的讨论再次浮出水面：长期持有者(LTH)鲸鱼和短期持有者(STH)鲸鱼。

这两类持有者都拥有超过1,000个BTC，但他们对市场的反应却截然不同。

LTH鲸鱼以冷静著称，不受价格波动影响，尤其是当下跌幅度仍然温和时。他们更多地与战略性积累相关，持有资产超过155天，并倾向于抑制卖出压力。

相比之下，STH鲸鱼则较为激进，利用价格调整增加持仓同时降低平均成本。这种模式确实活跃了市场，但也增加了短期波动性。

比特币市场中的冷静与激进动态

链上数据显示了明显的差异。目前，STH鲸鱼的已实现价格记录在约111,299美元，持有量为107.05万BTC。这一数字表明，他们中的许多是在高价位进入市场的。

相比之下，LTH鲸鱼处于更安全的位置，已实现价格仅为41,887美元，持有量约为372万BTC。这种成本基础的差异解释了为什么STH鲸鱼反应更为敏感：他们不想长期承受价格波动的冲击。

有趣的是，STH鲸鱼通常来自机构、公司或带着高期望进入比特币市场的新玩家。一旦价格调整，他们就会采取激进行动。

然而，每当钱包持有超过155天，其状态就会变为LTH。问题在于，新玩家不断涌入，因此激进循环不断重复，造成几乎无尽的短期压力。

另一方面，LTH鲸鱼模式实际上有助于稳定市场。通过长期积累策略，市场上的可用供应变得更加有限。

我们之前通过MVRV比率指标强调了这一点，该指标显示比特币市场处于平衡状态：没有恐慌迹象，也没有过度的狂热。LTH减少卖出也有助于维持强劲的市场条件。

市场信号显示尽管短期波动但仍具韧性

查看最新价格走势，BTC交易价格约为114,181美元。在过去四小时内，它略微上涨了0.33%，而在24小时内，几乎持平，调整了0.02%。

在过去7天内，BTC实际上增强了2.04%。这些数据进一步证实，尽管STH有买卖活动，市场仍然相当有韧性。

此外，长期视角也开始浮现。德意志银行估计，到2030年，比特币可能与黄金一起在央行资产负债表上占有一席之地。

然而，分析师强调美元的角色不会被取代。这一预测表明，数字资产在传统金融世界中获得越来越多的认可，尽管其地位更多是作为补充而非替代。

不过，值得注意的是这两个鲸鱼群体之间行为的对比。STH的激进活动常常引发短期的剧烈波动，而LTH的持续积累则作为价格支撑。

这两者的结合使比特币市场始终保持动态，其节奏在几天内就可能发生变化。