对于近期未来，Kapustina预测将会出现整合而非崩溃。Coinbase的David Duong也在Token2049上解释说，随着公司竞争主导代币，并购和加密原生收益策略将定义下一阶段。尽管对股票回购持怀疑态度，数字资产财库（DAT）继续积累大量Bitcoin和Ethereum持有量。加密财库看起来像炒作而非泡沫 在新加坡举行的Token2049会议上，TON Strategy首席执行官Veronika Kapustina分享了她对蓬勃发展的企业数字资产财库（DAT）行业的看法，该行业迅速成为加密和传统金融中最热门的趋势之一。Kapustina承认DAT的激增具有泡沫的所有迹象，但也指出它与之前的金融泡沫不同，因为它代表了金融系统的一个全新领域。她解释说，数字资产财库通过吸引快钱和投机投资者成为"夏季交易"，但现在市场正在成熟，更复杂的参与者正在仔细区分优质项目和不可持续的项目。 Kapustina将数字资产财库描述为传统金融和加密经济之间的桥梁，具有远超炒作周期的长期潜力。虽然她不预期会崩溃，但她确实预期会有一段整合期，因为许多新推出的财库难以达到其雄心勃勃的目标。她认为，这种自然冷却期将为中长期资本流入铺平道路。这将为该行业建立更可持续的基础。 Kapustina还赞扬Michael Saylor的策略通过采用Bitcoin作为企业财库资产开创了DAT模式。此后，该模式扩展到包括其他领先的加密货币，如Ethereum、Solana和Toncoin（The Open Network的原生代币）。Kapustina相信这种演变证明了该概念在多个区块链生态系统中都有效，她概述了DAT的可能未来路径，包括提供金融基础设施、追求银行牌照、促进并购，以及作为链间的技术桥梁。 尽管对估值过热存在担忧，企业加密财库全年继续积极积累资产。数据显示，目前企业财库持有超过130万个Bitcoin，价值接近1580亿美元。BTC在财库中（来源：BitcoinTreasuries.NET） 同样，Ethereum财库持有约550万ETH，价值240亿美元，占其总供应量的4.5%。Kapustina相信，从长远来看，投资者将认识到DAT的真正价值，不仅作为传统金融和加密之间的桥梁，还因为它们在保障网络和支持区块链实用性方面的作用。 数字资产财库进入下一阶段 据Coinbase投资研究主管David Duong称，数字资产财库行业正在进入成熟的新阶段。在Token2049上，Duong建议，随着公司寻找脱颖而出和确保投资者信心的方式，并购可能成为主导主题。他指出，Bitcoin财库公司Strive最近全股票收购同行数字资产财库Semler Scientific的交易是这一趋势的早期迹象。 Duong解释说，虽然许多DAT最初专注于股价策略，但市场现在正在推动更多加密原生方法，如质押和DeFi循环，即重复借入和重新定位资产以最大化收益。然而，他也指出，该行业的长期轨迹将严重依赖监管明确性、流动性条件和市场力量。渣打银行在9月中旬预测，并非所有财库都能生存，这将迫使较弱的参与者要么适应要么消失。市场的竞争性质已经将DAT推入Duong所描述的玩家对玩家阶段，公司试图主导个别代币。这导致了激进的股票回购，旨在提高股价并向投资者发出实力信号。最近的一些举措包括与Trump Jr.有关联的Thumzup将其回购计划从100万美元增加到1000万美元，以及专注于Solana的DeFi Development Corp将其计划从100万美元扩大到1亿美元。Duong表示，潜在动机是相信最终只有少数财库会成为每个主要代币的领导者，无论是Bitcoin、Ethereum还是Solana。 然而，股票回购并不总是产生预期效果。Duong警告说，这些计划高度受情绪驱动，可能被视为防御性举措而非实力展示。例如，TON Strategy Company（前身为Verb Technology）在9月宣布回购。此后，随着投资者质疑公司的长期战略，其股价下跌了7.5%。 尽管面临这些挑战，数字资产财库继续积累持有量。对于近期未来，Kapustina预测将会出现整合而非崩溃。Coinbase的David Duong也在Token2049上解释说，随着公司竞争主导代币，并购和加密原生收益策略将定义下一阶段。尽管对股票回购持怀疑态度，数字资产财库（DAT）继续积累大量Bitcoin和Ethereum持有量。加密财库看起来像炒作而非泡沫 在新加坡举行的Token2049会议上，TON Strategy首席执行官Veronika Kapustina分享了她对蓬勃发展的企业数字资产财库（DAT）行业的看法，该行业迅速成为加密和传统金融中最热门的趋势之一。Kapustina承认DAT的激增具有泡沫的所有迹象，但也指出它与之前的金融泡沫不同，因为它代表了金融系统的一个全新领域。她解释说，数字资产财库通过吸引快钱和投机投资者成为"夏季交易"，但现在市场正在成熟，更复杂的参与者正在仔细区分优质项目和不可持续的项目。 Kapustina将数字资产财库描述为传统金融和加密经济之间的桥梁，具有远超炒作周期的长期潜力。虽然她不预期会崩溃，但她确实预期会有一段整合期，因为许多新推出的财库难以达到其雄心勃勃的目标。她认为，这种自然冷却期将为中长期资本流入铺平道路。这将为该行业建立更可持续的基础。 Kapustina还赞扬Michael Saylor的策略通过采用Bitcoin作为企业财库资产开创了DAT模式。此后，该模式扩展到包括其他领先的加密货币，如Ethereum、Solana和Toncoin（The Open Network的原生代币）。Kapustina相信这种演变证明了该概念在多个区块链生态系统中都有效，她概述了DAT的可能未来路径，包括提供金融基础设施、追求银行牌照、促进并购，以及作为链间的技术桥梁。 尽管对估值过热存在担忧，企业加密财库全年继续积极积累资产。数据显示，目前企业财库持有超过130万个Bitcoin，价值接近1580亿美元。BTC在财库中（来源：BitcoinTreasuries.NET） 同样，Ethereum财库持有约550万ETH，价值240亿美元，占其总供应量的4.5%。Kapustina相信，从长远来看，投资者将认识到DAT的真正价值，不仅作为传统金融和加密之间的桥梁，还因为它们在保障网络和支持区块链实用性方面的作用。 数字资产财库进入下一阶段 据Coinbase投资研究主管David Duong称，数字资产财库行业正在进入成熟的新阶段。在Token2049上，Duong建议，随着公司寻找脱颖而出和确保投资者信心的方式，并购可能成为主导主题。他指出，Bitcoin财库公司Strive最近全股票收购同行数字资产财库Semler Scientific的交易是这一趋势的早期迹象。 Duong解释说，虽然许多DAT最初专注于股价策略，但市场现在正在推动更多加密原生方法，如质押和DeFi循环，即重复借入和重新定位资产以最大化收益。然而，他也指出，该行业的长期轨迹将严重依赖监管明确性、流动性条件和市场力量。渣打银行在9月中旬预测，并非所有财库都能生存，这将迫使较弱的参与者要么适应要么消失。市场的竞争性质已经将DAT推入Duong所描述的玩家对玩家阶段，公司试图主导个别代币。这导致了激进的股票回购，旨在提高股价并向投资者发出实力信号。最近的一些举措包括与Trump Jr.有关联的Thumzup将其回购计划从100万美元增加到1000万美元，以及专注于Solana的DeFi Development Corp将其计划从100万美元扩大到1亿美元。Duong表示，潜在动机是相信最终只有少数财库会成为每个主要代币的领导者，无论是Bitcoin、Ethereum还是Solana。 然而，股票回购并不总是产生预期效果。Duong警告说，这些计划高度受情绪驱动，可能被视为防御性举措而非实力展示。例如，TON Strategy Company（前身为Verb Technology）在9月宣布回购。此后，随着投资者质疑公司的长期战略，其股价下跌了7.5%。 尽管面临这些挑战，数字资产财库继续积累持有量。