法官驳回针对Yuga Labs的诉讼，因NFTs不符合Howey测试标准

摘要

• 美国法官裁定Yuga Labs的NFT不符合豪威测试(Howey Test)的证券标准。
• 针对Yuga Labs的诉讼声称Bored Ape NFT是误导性投资。
• Yuga Labs的NFT被营销为数字收藏品，而非投资产品。
• 法院发现Yuga Labs与NFT买家之间不存在利润预期关系。

一名美国法官驳回了针对Yuga Labs的诉讼，该公司是Bored Ape Yacht Club (BAYC)和ApeCoin的创建者。诉讼声称Yuga Labs提供的NFT应被归类为证券。然而，Fernando M. Olguin法官裁定，原告未能证明这些数字资产如何符合豪威测试的标准，该测试是用于定义投资合约的法律标准。这一裁决是关于NFT是否可以根据美国法律被视为证券的持续辩论中的重要发展。

法官驳回投资者的索赔

这起于2022年提起的诉讼主张，Yuga Labs通过将其NFT宣传为投资机会而误导投资者。然而，Olguin法官认定原告未能满足豪威测试的三项要求，该测试用于确定资产是否符合证券资格。该测试考察是否存在对共同企业的资金投资，并期望通过他人努力获得利润。

在其裁决中，Olguin解释说，Yuga Labs将Bored Ape NFT营销为数字收藏品和专属俱乐部的会员资格，而非投资产品。他进一步表示，仅基于对未来利益的模糊承诺而产生的利润预期，并不能将产品转变为投资合约。Olguin写道："被告承诺NFT将带来未来而非即时的消费性利益，这一事实本身并不能将这些利益从消费性质转变为投资性质。"

无共同企业，无投资合约

裁决的关键点之一是买家与Yuga Labs之间不存在"共同企业"。根据豪威测试，共同企业的存在是确定投资合约是否存在的关键要素。Olguin指出，虽然NFT可以在公共区块链网络上交易，但Yuga Labs与个别NFT持有者之间并无持续的财务联系。

此外，法院认定购买NFT与明确的利润承诺之间没有联系。这是豪威测试的另一个重要组成部分：期望通过他人努力获得利润。原告曾辩称，NFT的价格和交易量可能表明对利润的预期。然而，法院认为这些陈述过于笼统，不足以建立以利润为导向的关系。

NFT监管的先例

这一裁决为关于NFT是否应被视为证券进行监管的持续辩论设立了重要先例。许多专家担忧NFT，特别是那些具有盈利导向特征的NFT，可能会落入与股票或债券相同的法律框架。然而，Olguin法官的决定强化了这一观点：NFT，尤其是那些设计为收藏品并提供会员特权的NFT，不符合证券的定义。

法律专家指出，此案的结果支持了这一论点：大多数NFT更准确地被归类为数字资产而非投资合约。这一决定可能对其他涉及NFT及其在美国证券法下分类的正在进行的法律案件产生影响。

NFT领域的其他法律发展

这一裁决紧随Nike与StockX在关于与品牌运动鞋相关的NFT的法律战中达成重大和解之后。Nike曾指控StockX销售假冒的Nike品牌NFT，但两家公司最近和解了此案，避免了审判。这一和解，如同Yuga Labs的决定，可能有助于澄清NFT在知识产权和证券法方面的法律边界。

随着数字收藏品市场的持续增长，业内许多人密切关注法院将如何处理未来涉及NFT和其他数字资产的案件。虽然Yuga Labs赢得了这一回合，但围绕NFT的监管环境仍不确定，预计将面临进一步的法律挑战。

这篇文章《法官驳回针对Yuga Labs的诉讼，因NFT不符合豪威测试》首次发表于CoinCentral。