以太坊ETF开始质押，机构对收益的需求增长
TLDR:
- Grayscale的以太坊ETF现在可以质押ETH，为传统加密货币投资工具增加收益潜力。
- ETF流动性规则可能会限制质押的ETH数量，因为提款队列可能长达40天。
- SharpLink质押其100%的ETH持有量，展示了企业策略与ETF要求的不同之处。
- 分析师认为以太坊质押的扩展是加密货币市场机构收益敞口的新阶段。
以太坊在传统金融中的存在感现在更加强大。Grayscale的以太坊ETF已开始质押ETH，标志着机构接触加密货币收益的新阶段。
这一举措首次将质押奖励引入受监管的投资工具。它也反映了大型投资者对数字资产收益的兴趣日益增长。不过，仍然存在一些权衡因素，可能会影响通过ETF质押的ETH总量。
市场分析师Ryan Watkins最近指出，加密资产估值通常依赖于叙事而非固定模型。
在他的帖子中，他表示以太坊从"垂死平台"到稳定币中心的恢复显示了价格如何驱动认知。他的观点强调了加密市场的流动性质，机构参与和ETF等新金融工具可以快速塑造市场情绪。
通过ETF质押ETH伴随流动性权衡
据前BlackRock高管、SharpLink联合CEO Joseph Chalom表示，Grayscale的ETH ETF新增的质押能力代表了以太坊生态系统的重大进步。
他指出ETF必须为投资者提供日常流动性。这意味着他们不能将所有ETH锁定在质押中，因为提款可能需要长达40天的时间。
Chalom表示，由于这些赎回限制，ETF可能会保持大部分持有量不进行质押。这就是权衡：虽然质押提高了回报，但维持流动性对合规性仍然至关重要。
因此，与个人或企业质押平台相比，通过ETF质押的ETH实际百分比可能保持适度。
同时，ETF领域之外的公司正采取更积极的方法。
Chalom提到，在SharpLink，他的公司质押100%的ETH以获得更高收益并扩大以ETH计价的收入流。这种敞口水平显示了当企业不受ETF法规约束时，其策略有何不同。
机构收益策略拓宽以太坊的角色
Grayscale的举措出现在机构开始将以太坊视为不仅仅是智能合约网络之际。通过质押赚取收益的能力使ETH功能类似于增长资产和创收工具的混合体。
对投资者而言，这种组合很有吸引力，尤其是在传统收益收紧的环境中。
Watkins观察到，市场通常基于相对比较来评估加密货币。在这种背景下，以太坊通过质押产生收益的能力可能会增强其相对于比特币的优势，后者缺乏内置的回报机制。
他暗示机构资金可能越来越多地将ETH视为比特币的可编程版本，一个具有实际收入潜力的版本。
不过，两位分析师都暗示基本面需要时间才能赶上叙事。在此之前，市场流动和投资者情绪将继续推动以太坊和其他主要资产的估值框架。
这篇文章《随着机构对收益需求增长，以太坊ETF开始质押》首次发表于Blockonomi。
