BitMine股价在Kerrisdale Capital发布做空报告后下跌

摘要

• 在Kerrisdale Capital发布批评该公司出售股票购买以太坊商业模式的空头报告后，BitMine股价下跌
• Kerrisdale声称BitMine在三个月内发行了超过100亿美元的新股，约每天1.7亿美元
• 这家做空者批评了最近一笔3.65亿美元的股票发行为"折扣赠送"，尽管管理层称其具有增值效应
• BitMine持有283万个ETH，价值超过125亿美元，使其成为该代币的最大公开持有者
• Kerrisdale建议投资者应该直接购买以太坊，而不是通过BitMine的股票支付溢价

在做空机构Kerrisdale Capital发布质疑公司商业策略的报告后，BitMine Immersion Technologies的股票下跌。这家加密货币财库公司的股票在早盘交易中最初下跌超过5%，之后回升并收盘上涨1.35%，报60美元。

Kerrisdale对BitMine采取了做空立场，押注其股价会下跌。该公司发布了一份报告，称BitMine的方法是"正走向灭绝的模式"。

BitMine作为一家价值180亿美元专注于以太坊的数字资产财库公司运营。该公司以高于其加密货币持有量的溢价出售股票，并使用所得资金购买更多ETH。

该公司最初是一家比特币挖矿运营商。今年早些时候，它改变了策略，专注于获取大量以太坊。

Kerrisdale认为，以溢价出售股票以增加每股代币数量的策略不再有效。该公司指出，BitMine相对于其净资产价值的溢价已从8月份的2.0倍以上缩小到9月份的1.2倍。

股票发行问题

新股发行的速度引来了Kerrisdale的批评。BitMine在过去三个月内主要通过市场股票销售筹集了100亿美元。

Kerrisdale表示，快速的股票发行已经造成了投资者疲劳。该公司称投资者现在预期每次价格反弹都会伴随更多的股票销售。

这家做空者特别批评了9月底完成的3.65亿美元直接发行。BitMine管理层将这笔交易描述为对股东"实质性增值"。

Kerrisdale不同意这一评估。该公司称，考虑到附加的认股权证，这是一次"折扣赠送"。

领导力和竞争

Kerrisdale还将BitMine的执行主席Tom Lee与Strategy的Michael Saylor进行了比较。该公司表示，Lee带来了知名度，但没有像Saylor那样的追随者，后者能够发行数十亿美元的股票而不失去投资者支持。

报告指出，BitMine的策略需要"稀缺性、魅力，以及可能比标准股票发行更具创新性的东西"。Kerrisdale声称该公司这些元素一个都不具备。

加密货币财库公司的竞争格局正在扩大。据The Block报道，追求类似策略的美国上市公司计划今年筹集超过1000亿美元的资金。

BitMine目前持有283万个ETH，价值超过125亿美元。Kerrisdale计算这相当于每1000股约9个以太坊。

Kerrisdale澄清其立场并非对以太坊本身的押注。该公司只是认为投资者不应该通过BitMine股票为ETH支付溢价。

报告建议投资者可以直接在交易所购买以太坊，质押它以获得收益，或通过交易所交易基金购买ETH。这些替代方案将避免持续股票发行带来的溢价和稀释。

Kerrisdale此前曾针对其他加密货币公司，包括Riot Platforms和Strategy。Riot称Kerrisdale之前的报告是"不合理的结论"，而Strategy主席Michael Saylor则继续向投资者推广其公司的吸引力。

这篇文章《BitMine股价在Kerrisdale Capital发布做空报告后下跌》首次发表于CoinCentral。