突然有足够的黄金

最近，全球黄金总价值已上升至约25万亿美元。不久前——甚至在珍妮特·耶伦担任美联储主席期间——这笔储备的价值仅为现在的三八分之一。不到十年前，全球黄金总值还不到10万亿美元。

现在我们终于可以回归金本位制了——因为突然间黄金变得如此充足。毕竟，在1960年代末和1970年代初放弃金本位制的理由——这一举措在1971年实施——是因为黄金不够用。如果像美国这样的国家实行金本位制，当面临以固定价格（当时为每盎司35美元）兑换黄金的压力时，它可能会"用尽"黄金。而如果一个实行金本位制的国家耗尽了黄金，金本位制就会动摇、失效、崩溃。

现在你可能会问，鉴于黄金市场是所有市场中最深厚、最具流动性的市场之一，货币发行者真的有可能"用尽"黄金吗？难道发行者不能像其他人一样在公开市场上购买黄金吗？

当然可以——所以说美国可能用尽黄金是毫无道理的。然而，这似乎就是我们在1971年放弃金本位制的原因。当时人们担心美国在面临兑换压力时会耗尽黄金。

放弃金本位制后情况如何？主流媒体、学术界和政策界都说进展顺利。看到关于金本位制后事态发展的附和言论真是令人惊讶。几年后的美联储研究（见第3页）称："事实证明，这些新安排运行得相当不错。"1970年代中期的共识是，尽管可能正经历着自大萧条以来最严重的衰退（1974年是增长绝对崩溃的一年），通货膨胀疯狂（和平时期达到两位数），但监督从金本位制过渡的货币官员们总体上成功完成了他们的任务。

1970年代中期，世界货币体系仍在运转。实体经济糟糕透顶，通胀令人喘不过气，但人们必须认为，若没有那些货币官员的努力，情况可能会更糟。

而且黄金变得更加充足。1975年的黄金数量至少是1960年代末的五倍。市场价格从1967年的35美元上涨到1975年的175美元（增长了五倍），南非和苏联等国家也在不断开采。想想几年前每个人还在担心有人会用尽黄金。

我们在19世纪经济繁荣时期直觉掌握的一个事实是，当1）经济中的商业机会良好，且2）货币持有者可以随时将其兑换成贵金属（即黄金）时，没有人真正需要硬性的最终货币。因为1）人们喜欢使用易于交易的货币（而非黄金），而且因为2），当他们使用这些易于交易的东西时，他们确信它及其融资带来的回报将具有良好的价值。

缺乏1）会增加对黄金的需求。例如：大萧条。缺乏2）也会增加对黄金的需求。例如：1970年代。关键是通过自然力量、软实力等方式，压低对黄金的需求。如果商业环境良好，成功几乎不需缴税，而且当你想要黄金时，你持有的货币对黄金的市场价值从未改变，那么谁还会想要黄金呢？

这段历史中的各种事件在我们的新书自由货币中有大量记载。

美国在1971年带领世界放弃金本位制的一个主要原因是关于金本位制的知识论述质量低劣。这种论述中的一个主要观点是，黄金不足以支撑一个庞大的世界经济。当然，关键问题不是有多少黄金，而是人们有多想要它。

当税率降低且货币被确认为可兑换时，事实证明人们对黄金的需求并不那么强烈。如果你能用货币赚更多钱，并且确信当你这样做时，货币在传统最终货币（黄金）中的价值将保持不变，那么你对货币而非黄金的偏好就会大增。

我们在自由货币中主张，正是1936年建造诺克斯堡金库的行为，鼓励并保护了所有导致金本位制逐渐消失的草率思想。例如，如果林登·约翰逊在1968年理解通过增加美元计价投资的税后回报来挽救金本位制，他就不会像当时那样征收10%的所得税附加税。他会降低税率。黄金价格会下跌，黄金危机会解除，我们本可以拥有一个辉煌的1970年代——这些都是合理的设想。

但越南战争和社会项目的支出呢？罗伯特·蒙代尔擅长抨击1969-70年的经济衰退，这是即将到来的十年中第一次严重衰退。你的增税导致了经济衰退，造成的产出损失相当于主要国家的经济规模。但你说它平衡了预算？产出损失对社会来说是完全的损失，各位！

1973年之后的增长大约只有繁荣的1960年代的四分之一，当时肯尼迪采取了减税和保持黄金的政策组合。偶尔出现更多的预算平衡，比如1974年，那一年每个月都在衰退中度过。为了什么？为了美国梦的终结？

永久性、决定性的税率削减——更好的是，税收取消——会在税收改革生效的货币中毫不客气地缩减对黄金的需求。在削减税率的同时承诺回归金本位制则更好。朱德·万尼斯基（他创立了今天处理这些问题的布雷顿森林研究所）从1970年代到2000年代初反复强调这一点。当政策跟进后，在1980年代和1990年代，美国梦再次启航。