白银价格突破50美元，2025年以来涨幅超过70%

截至最新交易时段，国际白银价格强势突破每盎司50美元整数关口，2025年以来累计涨幅超过70%。本轮上涨受多重因素共振：黄金频创新高带来的贵金属板块联动，制造业周期修复与光伏装机需求回暖提振工业用银消费；同时，美元与实际利率回落改善贵金属估值，商品类资产吸引资金再配置。

资金与持仓层面，主要白银ETF近期恢复净流入，期货市场投机性净多仓攀升，现货升水与期现基差走阔指向现货需求偏紧。金银比继续回落，显示白银在贵金属中呈现更高的贝塔弹性，白银矿企股价与相关加工链个股同步受益。

机构观点分化。乐观者认为，在能源转型与电子、光伏应用扩张下，白银具备兼具“金融+工业”双重属性的优势；谨慎者提醒，高位波动加剧，若供应端回升或宏观数据降温，价格可能出现快速回撤。

后续关注要点包括：全球制造业PMI与光伏装机数据、主要矿企产量与成本指引、ETF持仓与期货持仓变化、美元与实际利率走势，以及地缘与政策面进展。分析人士建议投资者重视仓位管理与风险控制，避免在高波动阶段追高。