宏观警示信号暗示美国熊市将于2026年形成

摘要：

• 流动性压力上升和通胀压力可能会影响2026年美国市场状况。
• 美联储的金融压力变化指标和金融压力指数显示信贷条件收紧的早期迹象。
• 强势美元继续限制全球流动性，对高风险资产类别造成压力。
• 高于预期的通胀趋势可能触发更紧缩的政策，影响投资者情绪和增长。

市场很少在没有预警的情况下下跌。在下滑开始前，流动性、通胀和信贷压力的微妙变化往往会出现。分析师现在正在关注几个可能预示美国股市未来走向的宏观指标。

据金融分析师Joao Wedson表示，新的数据模式揭示了系统中的早期紧张状况，表明2025年可能为未来的潜在动荡奠定基础。讨论的焦点是这些指标是否可能预示2026年美国熊市的到来。

流动性和压力指标引发谨慎

Wedson在X平台上分享了他的分析，概述了历史上在重大下跌前变动的关键数据点。

他引用的指标之一是美联储金融压力变化指标，它追踪美联储金融压力指数的年度变化。它衡量过去一年市场中积累的压力或缓解程度。

当这一压力变化指标快速上升时，流动性收紧，信用利差扩大。这些条件通常使借贷更加困难，在股票市场感受到压力之前就在金融系统中造成裂痕。

目前的读数并不令人担忧，但变化的速度引起了关注。

更广泛的金融压力指数(FSI)为这一图景增添了另一层面。它汇总了18个金融指标，包括收益率利差和流动性条件。从历史上看，当FSI攀升至零以上时，压力水平超过正常范围，往往预示着市场调整。

分析师表示，该指数目前仍低于这一阈值，尽管微妙的增长表明压力正在积累。这些早期变动通常不被注意，直到影响开始波及各种资产类别，包括加密货币和股票。

美元强势和通胀动态塑造前景

Wedson雷达上的另一个数据点是贸易加权美元指数(广义)，它追踪美元相对于全球同行的强度。

美元走强通常会收紧全球流动性并对风险资产造成压力。相反，美元走弱往往支持复苏阶段，正如在之前的调整后所见。

近几个月美元指数显示出混合信号。虽然美国货币保持坚挺，但其上升势头似乎正在放缓。交易员现在正在关注是否会出现逆转，使资金流回到科技股和加密货币等高风险资产。

Wedson还关注了通胀与市场预期之间的关系，比较了消费者价格指数(CPI)同比与10年盈亏平衡率。

高于预期的持续通胀通常会迫使采取更紧缩的货币政策，冷却投资者热情。当前数据显示通胀略高于长期预期，如果能源价格保持高位，这一趋势可能会加剧。

这些指标共同构成了一个背景，表明未来18个月需要谨慎。虽然没有一个指标闪烁危机级别的警告，但流动性和通胀数据中正在出现早期紧张。

Wedson表示，真正的考验可能在2025年到来，为2026年可能发生的情况设定环境。

这篇文章《宏观警告信号暗示2026年美国熊市布局》首次发表于Blockonomi。