主要见解：
- 加密货币市场崩盘损失193亿美元后，Metaplanet股价下跌6.5%。
- 公司首席执行官Simon Gerovich解释说，优先股有助于增加每股比特币。
- 随着市值跌破比特币储备，mNAV降至1.0以下。
在持续的加密货币市场崩盘后，Metaplanet Inc.股票于2025年10月17日在东京下跌了6.5%。
该公司的价值现已低于其比特币储备，引发了对其mNAV指标的新关注，以及计划如何改变投资者情绪。
Metaplanet Inc.股票收盘价为402日元，当日下跌28日元。该股票全年波动较大，交易区间在104.50日元至1,930日元之间。
在最近的交易中，股价从387日元波动至437日元。该公司的市值现约为4591.9亿日元，日均交易量约为6560万股。
最近的下跌是继加密货币广泛抛售之后。彭博社报道称，Metaplanet的企业价值已跌破其比特币持有量，使其mNAV比率降至0.99。
这一数字表明，该公司在市场上的总价值（包括债务）现在略低于其拥有的比特币价值。
由于Metaplanet对比特币的大量敞口，投资者一直密切关注该公司。
基本上，数字资产价格的下跌使Metaplanet股票更难找到稳定的立足点。
一些交易员认为，该公司的股价在短期内可能会随比特币的方向而变动。
其他人则看到一个更长期的故事，与公司如何利用资本增长其比特币基础而不依赖新股权有关。
首席执行官Simon Gerovich谈到了公司估值应如何与比特币增长相关联。
他解释说，当公司发行新的普通股时，它会筹集资金，但也会增加股票数量，这可能会减少每股比特币。
Gerovich表示，优先股可以帮助避免这个问题。它们让公司通过支付固定股息而非创建新的普通股来筹集资金。
这有助于保持市场上相同数量的股票，同时仍然增加比特币持有量。
他用简单的数学给出了一个例子。如果比特币每年增长30%，而优先股息率为6%，长期效果将与以约8.6倍的mNAV发行新股权相同。
原因是比特币的价值增长速度将远快于支付股息的成本。
Gerovich表示，即使mNAV发生变化，这种结构也能增加公司的每股比特币。
他补充说，Metaplanet几乎没有债务，并继续扩大其比特币储备。
该公司希望利用其资产负债表优势构建由比特币支持的收益产品，这可能会吸引日本信贷市场的新投资者。
值得一提的是，最近的加密货币崩盘给Metaplanet股票增加了更多压力。
在10月10日至11日期间，全球数字资产市场约有193亿美元的清算，这是历史上最大的一次。
分析师表示，早期报告指向恐慌性抛售，但后来的评估表明，这可能是由通过系统漏洞进行的有计划的操纵攻击引发的。
这一事件提升了对与加密资产相关的公司的信心，包括Metaplanet。
尽管公司的基本面保持稳定，但其股价经常反映比特币的波动性。
现在的焦点是关于mNAV和优先股计划的清晰度是否能恢复稳定。
截至2025年10月中旬，Metaplanet的地位仍然独特。它持有的比特币超过其市值，在日本上市公司中拥有罕见的资产负债表状况。
该公司的下一个挑战是展示其战略能够在仍受近期事件影响的市场中保护和增长股东价值。
虽然短期压力可能会持续，但一些市场观察者认为，如果比特币价格回升，该公司可能会受益。
目前，投资者正在关注该公司在未来几个月如何管理其资本、股息计划和比特币敞口。
来源：https://www.thecoinrepublic.com/2025/10/17/metaplanet-stock-nosedives-on-crypto-crash-will-clarity-on-mnav-change-outlook/
