比特币新闻：分析师表示四年周期已死

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加密货币市场在上周五创纪录的190亿美元清算浪潮后仍在震荡，这是有史以来最大规模的抛售之一，此前唐纳德·特朗普总统警告将对中国进口商品征收新关税。

这一事件不仅抹去了交易者数十亿美元的头寸，还重新引发了对比特币最古老价格理论之一的争论——所谓的四年减半周期。

十多年来，减半周期一直作为市场的指南针，预测比特币往往在其挖矿奖励减少一年后达到峰值，然后崩溃进入熊市。然而，分析师们现在认为，这一框架已不再能解释现代市场行为。机构资金、衍生品和ETF资金流动引入了旧模型从未考虑到的动态。

据Messari的Matthew Nay表示，许多交易者仍停留在过去。"一些投资者仍然固守四年周期的叙事，"他说，并补充道地缘政治不确定性和贸易紧张局势的重新出现扭曲了预期。"他们持有空头头寸不是因为周期——而是因为市场感觉现在根本不同了。"

其他人也同意，随着新力量塑造比特币的轨迹，减半效应已经减弱。Stocktwits的Jonathan Morgan指出，最近的大部分抛售并非情绪驱动，而是"机械性的"，由自动交易和过时的零售习惯推动。"人们仍然遵循旧剧本——在减半前买入，如果不反弹就抛售，"他说。Wintermute的Jasper De Maere补充说，矿工现在的影响微乎其微："他们的奖励曾经设定市场的节奏。如今，与机构交易量相比，这一份额微不足道。"

不过，并非所有分析师都准备完全埋葬减半理论。Nay暗示，比特币在年底前仍可能以创下新的历史高点来让市场惊喜，表明周期性行为可能会演变而非消失。Morgan同意比特币的增长故事不再是线性的——"市场已经超越了挖矿叙事。ETF、对冲基金和全球宏观力量现在才是真正的推动者。"

大规模清算事件，加上地缘政治动荡，突显了加密市场已经远离其早期根源。曾经围绕矿工供应和减半日期运转的市场，现在已成为一个高度金融化的生态系统，与全球经济情绪和华尔街策略交织在一起。旧的节奏已经消失——被更复杂、更难以预测的节奏所取代。

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作者

Alexander Zdravkov是一个总是寻找事物背后逻辑的人。他精通德语，在加密领域拥有超过3年的经验，他在数字货币世界中巧妙地识别新趋势。无论是提供深入分析还是所有主题的日常报告，他对所做事情的深刻理解和热情使他成为团队中的宝贵成员。