根据CoinCecko的报告，以太坊 ETH$3,984.24 在加密货币第三季度复苏中脱颖而出，领先于比特币 BTC$106,931.06，因为资金流向了山寨币、DeFi协议和新一波代币化资产。
更广泛的市场价值增加了超过半万亿美元，这是连续第二个季度实现有意义的增长，但这次不是比特币引领潮流。根据CoinCecko的报告，投资者转而关注以太坊 ETH$3,984.24 和其他大市值代币来保持前进势头。
在7月初，比特币似乎将再次引领步伐。其价格在季度初创下新高，受到零售投资者兴趣和通过现货交易所交易基金(ETF)的机构资金流入的推动。
但到了9月，叙事发生了变化。当比特币降温时，以太币却势头强劲。
ETF需求、对代币化实体资产的兴趣增长以及企业财库的重新关注相结合，帮助ETH在回落前创下了新的历史高点。
CoinGecko的分析师写道，这种焦点的转移是本季度的定义性趋势之一。
连续两个季度下滑的交易活动强势反弹。现货交易量在中心化和去中心化交易所都激增。但故事不仅仅关于交易量，还关于这些交易量流向何处。
长期被视为边缘的迷因币戏剧性回归，像M这样的代币在排行榜上攀升。像USDe这样的稳定币获得了发展，较少知名的山寨币进入了市值前30名。根据报告，DeFi在2024年末从聚光灯下淡出后，随着以太坊的崛起，借贷和质押协议中锁定的总价值攀升，迎来了复苏。
投资者偏好的转变
在幕后，结构性转变正在形成。
比特币在整个加密货币市场中的份额下降，这表明投资者的偏好已转向其他叙事。以太坊获得了发展，但那些在前几年难以突破的类别也是如此，特别是代币化资产。
新一代链上股票和债券开始站稳脚跟，像Ondo和Backed Finance这样的协议在寻求连接传统金融和去中心化金融的投资者中获得了吸引力。
比特币与传统市场的联系也减弱了。其价格走势首次在一年多的时间里与标普500指数脱钩。报告指出，这可以被视为一个积极信号，证明加密货币正在成为一个更加独立的资产类别。但报告也指出，这反映了投资者注意力的分散。
甚至采矿行业也反映了这种变化的动态。比特币的哈希率创下历史新高，以矿工为重点的ETF获得了强劲回报。
然而，报告发现，聚光灯照在了其他地方：新兴代币、以太坊的势头和DeFi的重生。
来源：https://www.coindesk.com/markets/2025/10/19/ether-caught-fire-eth-surged-as-capital-fled-bitcoin-in-q3-coingecko-report-finds
