中国阻止大型科技巨头参与香港稳定币计划

《金融时报》于2025年10月18日率先报道了这一消息，揭示中国央行和互联网监管机构介入阻止了这些计划。这一干预引发了关于谁控制数字货币的严重问题——是私营企业还是政府。

中国监管机构已命令该国两家最大的科技公司放弃在香港推出稳定币的计划。蚂蚁集团和京东收到了来自北京的直接指示，要求停止他们的项目，这对香港成为全球数字金融中心的努力造成了重大打击。

发生了什么

中国人民银行（PBoC）和国家互联网信息办公室（CAC）告知两家公司冻结其稳定币项目。据知情人士透露，监管机构对允许科技公司和经纪公司发行任何货币表示担忧。

"真正的监管担忧是，谁拥有最终的铸币权——是中央银行还是市场上的任何私营公司？"一位接近讨论的人士解释道。

这令人震惊，因为两家公司几个月前才公开宣布参与香港的稳定币计划。由电商巨头阿里巴巴支持的蚂蚁集团在6月表示将加入试点计划。京东也做出了类似承诺，甚至通过其金融部门注册了"Jcoin"和"Joycoin"商标。

京东创始人刘强东有宏大计划。在6月北京的一次媒体简报会上，他宣布公司将在全球每个主要国家申请稳定币许可证。刘强东认为，这项技术可以将支付成本削减90%，并将转账时间缩短至10秒以内。

香港的监管框架

香港于2025年8月1日启动了官方稳定币许可证制度。新规定要求在香港发行稳定币——或与港元挂钩的稳定币——的任何人都必须获得香港金融管理局（HKMA）的许可证。

这一监管框架引起了极大兴趣。截至9月30日，香港金管局收到了36份正式许可证申请。这大约是8月份最初表示有兴趣的77家公司的一半。

香港官员计划在2026年初宣布第一批获得许可的稳定币发行机构。该城市希望将自己定位为受监管的数字资产中心，提供明确的规则，吸引主要国际公司。

北京的干预破坏了这些努力。没有大陆主要科技公司的支持，香港的稳定币生态系统可能难以吸引其在全球竞争所需的大型发行机构和机构支持。

今年早些时候的警示信号

10月的叫停并非完全出乎意料。2025年全年的几个事件暗示了北京对私人稳定币日益增长的不适。

8月，中国监管机构命令当地公司停止通过研究报告和研讨会推广稳定币。当局引用了对稳定币可能促成非法集资、网络赌博、欺诈和洗钱的担忧。

前央行行长周小川在7月的一次闭门会议上发出警告。他警告说，稳定币可能引发过度投机，并可能破坏金融系统稳定。周小川质疑稳定币是否提供了真正的好处，指出中国现有的支付系统已经高效且成本低廉。

9月，财经新闻媒体财新全球报道称，北京正在告知大陆企业缩减其在香港的加密货币活动。该文章在发布后不久被删除，引发了对政府直接干预的猜测。该报道警告公司避免利用香港作为绕过大陆监管的后门。

北京为何担忧

中国当局担心私人稳定币威胁政府对货币体系的控制。监管机构担心这些数字货币可能会削弱国家支持的数字人民币（也称为e-CNY），中国一直在开发并在全国推广这一数字货币。

这一干预反映了中国更广泛的战略：推广自己的央行数字货币，同时限制私人发行的替代品。北京希望保持对货币政策和数字人民币发展的垄断。

资本管制也起着作用。中国对资金进出国境维持严格规定。稳定币可能帮助人们绕过这些管制，为金融稳定带来风险。

美元主导地位问题也很重要。截至2025年10月，全球稳定币市场价值约3140亿美元，美元挂钩代币占市场份额超过99%。前财政部副部长朱光耀在6月表示，美国利用稳定币维持美元的全球影响力。他建议中国应该开发以人民币为基础的稳定币，作为国家金融战略的一部分。

然而，人民币在全球支付中占比不到3%，而美元占48%。这一巨大差距令希望提高本国货币国际地位的中国官员担忧。

接下来会发生什么

蚂蚁集团和京东均未对这些报道正式发表评论。中国人民银行、国家互联网信息办公室和香港金融管理局也保持沉默。香港金管局发言人告诉路透社，该机构不对市场传言发表评论。

对香港而言，损害可能是持久的。该城市作为中国金融创新试验场的角色正在缩小。即使在这个半自治地区，国家控制也正进一步延伸至通证化和数字资产领域。

中国已明确表明其立场——私营公司将不会发行数字货币，即使在香港也不例外。这一决定强化了北京对金融系统国家控制的承诺，并表明大陆政策优先事项将决定香港的数字资产未来。全球稳定币行业现在面临一个分裂的世界：西方市场拥抱受监管的私人创新，而中国则保持政府对数字货币的绝对权威。