MSTR股票面临压力，因为净资产价值下跌和比特币疲软加剧

摘要

• MSTR股价从6月的456美元下跌至292美元，跌幅高达36%。
• 股价已跌破360美元的关键支撑位，表明熊市势头持续。
• MSTR目前交易价格低于50日和100日指数移动平均线，并形成了看跌的死亡交叉形态。
• NAV倍数从3.3暴跌至1.2，反映投资者溢价大幅下降。
• 尽管NAV倍数下跌，MicroStrategy仍继续通过其ATM融资渠道筹集资金。

MSTR股价本周大幅下跌，随着NAV倍数持续下降，凸显了更深层次的问题。尽管短暂反弹，股价迅速逆转，从6月的456美元跌至周一的292美元。这一趋势表明Strategy的表现和市场情绪持续疲软。

MSTR股价跌破关键水平

MSTR股价已跌破主要技术水平，预示着近期强劲的下行势头。它跌破了360美元的支撑位，这一水平此前是5月的低点，并在9月再次测试。这种突破后再测试的模式通常表明弱势趋势中的股票将进一步下跌。

此外，MSTR股价现在交易价格低于50日和100日指数移动平均线，强化了看跌前景。布林带也表明股票正在下部和中部区间之间滑落。这种设置给短期持有者增加了压力，并显示买入动能疲软。

加剧看跌情况的是，MSTR股价在图表上形成了死亡交叉形态。这发生在50日和200日移动平均线向下交叉时。交易者通常将此信号视为长期看跌阶段的可靠指标。

Strategy面临NAV倍数下跌

导致MSTR股价下跌的一个关键因素是其NAV倍数的急剧下降。mNAV从11月的3.3下降到目前的1.2。这一下跌标志着投资者曾为Strategy的Bitcoin敞口支付的溢价正在消退。

历史上，当NAV倍数跌破2.5时，Strategy避免筹集资金。然而，Michael Saylor在8月修改了这一规则。此后，公司一直使用其ATM融资渠道筹集资金，增加了股东稀释。

这一变化使最近的Bitcoin购买严重依赖股票销售。随着稀释加速，MSTR股价反映了这些不断弱化的基本面。投资者现在面临上行空间有限，而下行风险仍然高企。

Bitcoin疲软进一步施压

MSTR股价也在对更广泛市场中Bitcoin的疲软做出反应。Bitcoin形成了双顶形态，暗示未来可能有更多损失。Bitcoin持续下滑可能会使Strategy股价跌至接近200美元的关键支撑位。

其他Bitcoin财库公司也显示NAV溢价类似下降。日本的Metaplanet现在的EV/NAV比率低于1。这一趋势表明市场对使用Bitcoin作为财库资产的公司兴趣减弱。

此外，采用类似策略的Trump Media和GameStop等股票也出现下跌。市场对这些高风险、与Bitcoin相关的投资信心正在减弱。MSTR股价仍然面临内部稀释和Bitcoin波动性的双重风险。

文章《MSTR股票面临压力，NAV下跌且Bitcoin疲软加剧》首次发表于CoinCentral。