曾经的实验性领域如今已成为现代金融的支柱，得到华尔街和硅谷的共同支持。

从实验到融合

报告将2025年描述为"机构采用之年"，标志着传统金融(TradFi)和加密货币正式融合的关键时刻。经过多年因监管不明确和市场波动而犹豫不决后，花旗集团、富达、摩根大通、万事达卡和维萨等主要参与者现在积极提供或开发加密产品。

这些金融巨头已经超越探索阶段，进入实施阶段。富达已扩大其加密托管和交易服务，同时服务零售和机构客户。摩根大通深化了其基于区块链的支付网络，而维萨和万事达卡则与稳定币平台合作，为商家提供链上结算。

同时，PayPal、Shopify和Stripe等金融科技创新者正将加密支付直接嵌入其平台，使消费者和商家能够以最小摩擦使用稳定币和数字资产进行交易。Stripe计划收购Bridge(一家主要的稳定币基础设施提供商)，象征着金融科技公司之间争夺区块链支付市场的竞争日益激烈。

监管开启大门

这一势头很大程度上源于新的监管明确性。今年早些时候通过的两党GENIUS法案以及随后的CLARITY框架为美国数字资产运营建立了期待已久的指导方针。这些法律定义了稳定币应如何发行、数字资产市场应如何运作，以及托管人必须如何保护用户资金。

因此，机构信心大增。Circle价值数十亿美元的IPO是加密原生公司有史以来最大的IPO之一，正式表明稳定币发行者现已被认可为主流金融系统的一部分。法律通过后，SEC文件中提及稳定币的次数激增64%，随后迅速出现了一波新的机构合作伙伴关系。

新发现的明确性为初创企业和现有企业创造了肥沃的土壤。传统银行正在探索用于跨境支付的区块链轨道，而投资公司则在扩大其数字资产组合。同时，企业财库正在将加密货币添加到其资产负债表中，这反映了多年前MicroStrategy和特斯拉等公司的早期举措——但现在是以机构规模进行。

交易所交易产品的崛起

这一采用浪潮的另一个显著特征是追踪Bitcoin、Ethereum和其他主要加密资产的交易所交易产品(ETPs)的爆炸性增长。根据报告，现在通过ETPs管理的链上加密持有量价值超过1750亿美元，而去年仅为650亿美元。

贝莱德的iShares比特币信托成为历史上交易量最大的比特币产品发布，而其随后的以太坊产品已经吸引了数十亿美元的资金流入。这些ETPs为传统投资者提供了受监管的准入点，释放了以前被禁止进入市场的机构资本。

虽然它们通常被称为交易所交易基金(ETFs)，但大多数这些工具都是根据SEC表格S-1构建为ETPs，确保透明度而无需将基础资产归类为证券。这种区别在保持合规的同时提供了更大的灵活性。

与直接持有加密货币的上市公司一起，这些产品现在代表了比特币和以太坊流通供应量的约10%。这种机构渗透水平标志着数字资产所有权和流动性动态的深刻转变。

数字资产财库重塑企业财务

除了ETPs，公开交易的数字资产财库(DATs)的崛起正在改变公司管理流动性和多样化资产负债表的方式。这些持有加密货币作为财库储备一部分的实体，现在共同控制着所有流通中的比特币和以太坊的约4%。

通过利用质押、收益策略和链上金融工具，DATs可以从其数字储备中产生收入——这是传统企业财库仅靠现金无法做到的。这一模式已经激励了新一代上市公司将加密货币作为战略资产采用，创造了机构参与的自我强化循环。

随着更多蓝筹公司将其储备的一小部分分配给加密货币，市场对零售投机的依赖减少，更多地由长期资本流动驱动。

金融的结构性转型

a16z报告总结认为，加密货币融入全球金融不再是理论上的——它正在发生。机构基础设施、监管明确性和全球需求的融合为数字资产成为现代金融系统的重要组成部分奠定了基础。

短短几年内，该行业已从怀疑发展到采用。传统金融不仅仅是观察区块链创新；它正在帮助塑造其下一章。无论是通过托管解决方案、稳定币支付还是代币化资产，机构都在确保加密货币不仅成为替代市场——而且成为金融主流的核心部分。

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华尔街转向加密货币，全球金融拥抱区块链 首次发表于 Coindoo。