卡德纳到底发生了什么 - 深入探讨一场无人预见的崩溃

Kadena内部出了什么问题 — 这个由华尔街工程师设计的区块链试图超越比特币，却在自身重压下崩溃？

Kadena陷入黑暗的那一天

Kadena的崩溃标志着近期加密货币历史上最突然的终结之一。10月21日，Kadena背后的团队宣布将"立即停止所有业务活动和主动维护"，理由是市场条件困难且无法维持运营。

这一宣布引发了Kadena(KDA)市场价值的迅速下跌，代币在数小时内从0.225美元跌至接近0.056美元，抹去了超过75%的价格，使项目的未来变得不确定。 

中心化交易所很快开始下架KDA并暂停存款，多家交易所计划在10月29日前移除交易对。

Kadena由前摩根大通区块链工程师Stuart Popejoy和Will Martino创立。他们的目标是创建一个可扩展的工作量证明系统，在支持智能合约的同时保持比特币级别的安全性。 

该网络建立在名为Chainweb的框架上，多条链并行运行并共享安全性以提高交易吞吐量。

这一设计早期吸引了机构开发者和散户投资者的注意。在2021年的巅峰时期，KDA代币交易价格超过27.60美元，项目市值达到数十亿美元，但截至10月23日已暴跌99.8%至约0.06美元。

社区对关闭的反应不一。许多用户表达了难以置信、愤怒和失望，有些人称这一事件为"退出"而非计划中的移交。

然而，Kadena区块链本身将继续运行。团队表示"独立矿工和社区开发者将保持网络活跃"，最终节点二进制文件将发布用于持续维护，无需公司参与。 

他们还确认，超过5.66亿KDA将作为挖矿奖励分配到2139年，而约8370万代币将在2029年11月前解锁。

这一声明意味着网络在结构上将存活，但不一定在目的上存活。Kadena现在作为一个工作量证明链运行，没有其创始公司、领导层或资金。

从未扩展的愿景

Kadena于2019年初推出，并在2020年左右上线主网，将自己定位为一个可扩展的工作量证明区块链，能够通过其编织链设计运行智能合约。

该项目旨在解决早期网络中的性能瓶颈，并在当时的领先第一层竞争者中确立自己的地位。

尽管有技术野心，但随着时间推移，几个弱点变得明显。Kadena的架构提供了强大的理论吞吐量和安全性，但未能将其转化为有意义的实际应用。

该网络的去中心化金融协议从未获得创建自我维持生态系统所需的流动性或用户参与度。根据DeFi Llama的数据，Kadena上锁定的总价值在2022年8月达到约1100万美元的峰值，到2025年10月跌至约12.8万美元。

另一个问题是身份认同。竞争网络如以太坊(ETH)和Solana(SOL)成功建立了强大的开发者社区、明确的应用垂直领域和清晰的网络效应。 

相比之下，Kadena仍然是一个没有明确定位的通用平台。分析师经常将其描述为"没有产品市场契合度的技术新奇性"，这一状况限制了长期吸引力。

同时，加密环境迅速发展。第二层网络、模块化架构和rollups开始主导扩展讨论，吸引投资者和开发者关注提供更好组合性和流动性的生态系统。

目前运行着超过100个rollups和200多个主权链，但大多数难以吸引甚至2000名日活用户。这个领域已经充斥着实际使用率很低的网络，随着活动转移到其他地方，Kadena逐渐失去了关注度和资本。

代币经济学和治理进一步复杂化了问题。该项目的长期发行计划在需求减弱的同时创造了持续的供应压力。开发和治理仍然集中在中央组织内，而非去中心化社区。 

为了重获动力，Kadena在2025年5月宣布了一项5000万美元的资助计划，用于资助Chainweb EVM和代币化项目。它还推出了几个协议更新，包括2025年2月至5月间的2.27、2.28和2.29版本。

然而，这些努力未能改变链上现实。开发者活动保持最低限度，用户参与度低，流动性几乎不存在，使网络暴露在最终的市场冲击之下。

指控笼罩Kadena的最后时日

Kadena的崩溃引发了加密社区内部越来越多的猜测和指控。几位交易员和自称的举报者声称，Kadena组织的某些成员可能从项目的衰落中获利。

一篇广泛分享的帖子指称"Kadena员工[被]当场抓获在重大公告前杠杆做空自己的代币$KDA"，声称在多个交易所获利"数千万美元"。然而，这些说法尚未得到证实。

关于内部人员行为的猜测在交易数据似乎与10月初的主要市场走势一致后加剧。10月10日左右，在特朗普总统宣布新关税后，更广泛的加密市场急剧下跌，引发风险资产全面抛售。

比特币(BTC)在两天内下跌近12%，而几种山寨币损失超过50%。Kadena代币从约0.38美元跌至0.08美元，在中等市值项目中跌幅最大。

据一位分析师称，"他们被清算了所有资产...近两周假装一切正常，同时开设巨额杠杆空头...发布关于停止运营的消息...然后全部赚回来。"

这种情况已经引发了法律诉讼的威胁。Kaddex（Kadena主要生态系统项目之一）的一篇帖子宣布计划组织对Kadena董事的集体诉讼，指控他们"不负责任的行为"和市场不当行为。

愤怒、悲伤和一丝希望

Kadena关闭的后果展现为愤怒和反思的混合体。在各社交平台上，长期持有者表达了深深的沮丧和愤怒。

一位用户写道："我持有这个垃圾项目多年，结果他们只是对所有人进行抛售。这些人应该被关进监狱。"

另一位评论道："我今晚有一部分死去了。这么多年后，$Kadena只是像其他跑路垃圾币一样的骗局。"

"你们完全跑路了所有投资者，然后甚至不愿开放公告的评论。经典操作，"另一位沮丧的用户补充道。

在愤怒之中，一些行业人士呼吁冷静和延续。Flux项目的联合创始人Daniel Keller，也是Kadena最早的生态系统合作伙伴之一，发表了公开声明重申他的团队对网络的承诺。

他表示，Flux将继续支持"Kadena生态系统及其社区"，提供"钱包和技术指导"，同时帮助塑造"一个完全由社区驱动的项目"。

Keller补充说，Flux仍然遵循"去中心化、透明度和协作"的原则，并将协助建立Kadena基金会以维持网络运营。

这种支持是否会带来实际复兴仍不明确。如果剩余的矿工、开发者和持有者能够有效组织起来，Kadena可能会作为一个社区主导的链条存活下来，类似于Terra Classic在崩溃后的生存方式。

然而，经济损失、声誉损失和缺乏机构支持使这种复苏高度不确定。