比特币 BTC$113,324.85 长期以来被描述为"数字黄金"，并且像贵金属一样，经常被宣传为抵御通胀的工具。但来自NYDIG的新数据表明，这一说法并不成立。
在其每周摘要中，NYDIG的全球研究主管Greg Cipolaro发现，通胀并不是推动比特币价格的可靠因素。月度相关性数据显示，比特币与通胀的关系既不一致也很弱。
"我们知道社区喜欢将比特币宣传为抵御通胀的工具，但不幸的是，这里的数据并不强有力地支持这一论点，"Cipolaro写道。"与通胀指标的相关性既不一致，也不是极高的。"
作为传统抵御通胀工具的黄金表现也好不到哪去。它与通胀的相关性经常是负面的，并且从一个时期到下一个时期波动。
这挑战了通胀上升自动推高黄金价格的传统观点，Cipolaro本人写道，令人惊讶的是，对于黄金，通胀指标呈现反向相关。
那么什么因素推动比特币和黄金的价格？实际利率和货币供应量。
对于黄金，实际利率下降（即经通胀调整后的利率）长期以来一直预示着价格上涨。比特币虽然在金融市场上相对较新，但现在也展现出类似的模式。
Cipolano发现比特币与实际利率的反向关系在近年来有所加强，这可能是其日益融入更广泛金融体系的结果。
根据NYDIG的结论：投资者应该停止将比特币视为抵御通胀的工具。
相反，它的行为更像是全球流动性的衡量指标，对利率和资本流动做出反应，而非对杂货或汽油价格的反应。
"如果我们要从宏观因素角度总结如何看待每种资产，那就是黄金作为实际利率对冲工具，而比特币已经演变成为流动性晴雨表，"Cipolaro总结道。
来源：https://www.coindesk.com/markets/2025/10/26/bitcoin-shines-as-a-liquidity-barometer-not-an-inflation-hedge-nydig-says
