Felix Pinkston
2025年10月26日 21:07
NYDIG的Greg Cipolaro表示，比特币并非通胀对冲工具，而是在美元走弱时受益，充当流动性晴雨表。
比特币(BTC)常被吹捧为抵御通胀的对冲工具，但根据NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro的最新见解，现实可能有所不同。Cipolaro认为，比特币价格受通胀影响较小，而更多受美元强弱波动影响。这一论断将比特币定位为"流动性晴雨表"，而非传统的通胀对冲工具。
比特币与通胀和美元的关系
在2025年10月27日分享的一份报告中，Cipolaro强调比特币与通胀指标的相关性既不一致也不显著。相反，当美元走弱时，这种加密货币的价值往往会上升，反映出与黄金经常看到的相似走势。随着美元指数下跌，比特币和黄金通常会经历价格上涨，表明存在反向关系。
比特币被视为"数字黄金"的概念在其支持者中是一种常见的说法，指向其固定供应和去中心化特性。然而，Cipolaro的分析表明，比特币融入传统金融系统增强了其与宏观经济因素的相关性，特别是美元表现。
黄金和比特币：相似但不同
Cipolaro还将比特币与黄金进行了比较，指出虽然两种资产对宏观经济事件的反应相似，但它们彼此之间仍然不相关。黄金作为通胀对冲工具的历史表现一直不稳定，经常与通胀本身呈现反向相关性。这种不一致性挑战了黄金作为可靠通胀保护机制的传统观点。
NYDIG预计，随着比特币更深入地嵌入全球金融生态系统，比特币与美元的反向关系将随着时间的推移而加强。这种不断发展的动态强调了比特币作为流动性指标而非直接通胀对冲工具的角色。
影响比特币的宏观经济因素
除了美元之外，Cipolaro还将利率和货币供应确定为影响比特币价格走势的关键宏观经济因素。历史上，黄金在利率下降期间上涨，在利率上升时下跌。比特币也出现了类似的模式，表明在这些经济条件下，两种资产之间存在越来越多的相似之处。
此外，比特币与全球货币政策的互动一直是积极的。宽松的货币政策通常有利于比特币，进一步强调了其作为金融格局中流动性晴雨表的角色。
总之，虽然比特币与黄金有一些共同特征，但其主要角色似乎更多地与反映流动性条件相一致，而非作为抵御通胀的对冲工具。NYDIG的这一见解为比特币如何在更广泛的经济背景下运作提供了一个细微的视角。
欲了解更详细的见解，请访问Cointelegraph。
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来源：https://blockchain.news/news/bitcoin-btc-benefits-from-dollar-weakness-not-inflation-nydig
