比特币蓄势待发爆发性上涨，联储银行储备达临界阈值

摘要

• 联邦储备银行的银行现金储备上周下降至约2.93万亿美元，接近历史上触发政策反应的水平
• 作者Adam Livingston认为储备金在五周内将达到可能促使联邦储备政策改变的"危险区域"
• 三个因素正在消耗流动性：财政部重建现金余额、美联储的量化紧缩计划和不断增长的货币流通
• 比特币ETF通过从市场吸收币减少了可用供应，创造了潜在的稀缺条件
• Livingston认为2019年、2020年和2023年类似的储备金紧缩在美联储放松政策时引发了强劲的比特币反弹

联邦储备银行持有的银行现金上周下降至约2.93万亿美元。Kobeissi Letter在10月25日的一篇跟踪储备余额的帖子中报告了这一数字。

专注于比特币的作者和市场评论员Adam Livingston表示，目前的水平使储备金接近可能迫使政策改变的临界点。他认为储备金"距离危险区域不到五周时间"。Kobeissi Letter是由分析师Adam Kobeissi运营的独立宏观市场通讯。

储备余额代表银行在美联储存放的现金。当这个数字下降时，美元流动性变得更紧张。短期融资市场可能对变化更加敏感。

Kobeissi Letter关注储备水平对联邦储备政策和量化紧缩的意义。Livingston采用相同的数据并将其应用于比特币市场。他撰写了两本将货币周期与数字资产联系起来的书籍。

Livingston指出三个因素正在从银行系统中抽走现金。美国财政部一直在美联储重建其现金余额。当政府出售更多国库券来填补该账户时，它吸收私人现金并减少银行储备。

联邦储备银行也通过量化紧缩缩减其投资组合。中央银行让债券到期而不替换它们。这一过程从系统中移除现金。

其他美联储负债如流通中的货币随着时间的推移而增长。这占用了资产负债表空间，除非政策调整，否则银行现金的空间会减少。

供需动态

Livingston表示他在之前的周期中观察到一种模式。当现金变得稀缺且融资市场承受压力时，官员通常会减缓资产负债表缩减。他们采取措施保持隔夜利率稳定。

他认为这些转折点通常与比特币表现更强劲相一致。Livingston指出三个历史例子。2019年回购市场危机在美联储干预前出现融资利率飙升。

2020年的紧急政策响应包括大规模流动性注入。2023年区域银行问题促使美联储建立新的贷款机制。Livingston表示每个事件都与比特币价格大幅上涨同时发生。

比特币ETF影响

现货比特币交易所交易基金是Livingston分析的第二部分。他表示这些产品为比特币创造了稳定的需求。ETF减少了可随时交易的币的数量。

Livingston认为这创造了稀缺的背景。如果政策信号转变且流动性改善，较小的可交易供应可能会放大价格变动。较少的可用供应与更宽松的货币条件相结合可以使反弹更加明显。

联邦储备银行的银行现金目前约为2.93万亿美元，低于今年早些时候的较高水平。

这篇"随着美联储银行储备达到临界点，比特币准备爆发性反弹"的帖子首次出现在CoinCentral上。