联储降息25个基点但暗示前景不确定

美联储周三如预期降息25个基点，但对未来政策走向发出了高度不确定的信号，导致比特币下跌，因为主席杰罗姆·鲍威尔警告称12月降息"远非"确定。

在决策公布后的几小时内，比特币从113,000美元跌至110,000美元以下，而以太坊则跌至3,900美元以下。随着鲍威尔谨慎的语调削弱了市场对持续货币宽松的预期，加密货币总市值下跌1.19%至3.75万亿美元。

美联储将目标利率降至4.00-4.25%的区间，标志着委员会继续从紧缩区域正常化。然而，这一决定引发了两票反对，堪萨斯城联储主席杰夫·施密德倾向于不降息，这一鹰派信号令市场参与者感到意外。

"今天有强烈的不同意见，"鲍威尔在会后新闻发布会上表示。"12月降息不应被视为既定结论。事实上，远非如此。"

这种不确定性部分源于正在进行的政府停摆，这阻止了包括10月通胀和失业数据在内的关键经济数据的发布。自资金中断以来，劳工统计局尚未发布就业报告，导致政策制定者只能依靠不完整的信息进行操作。

"政府停摆期间数据缺乏是暂时的状况，但他承认，如果数据真空持续，在12月的政策决定上更加谨慎可能是有道理的，"鲍威尔说。

量化紧缩将结束

美联储还宣布将从12月1日起停止缩减资产负债表，结束自2022年以来缩减央行持有资产的量化紧缩计划。到期的机构债务将转入国库券，美联储将向更短期限的资产负债表结构过渡。

"我们希望转向更短期限的资产负债表，"鲍威尔说。"储备下降会发生，但不会持续很长时间。美联储将在某个时点再次增加储备。"

鲍威尔将周三的降息描述为旨在防范就业市场恶化的"风险管理"，尽管官员们承认缺乏通常用于评估经济状况的数据。劳动力市场"似乎正在逐渐降温"，不过鲍威尔强调委员会没有看到弱势加速的迹象。

"我们没有看到就业市场疲软加速，"他说。"尚未在失业申请数据中看到人工智能的影响。"

对于加密市场而言，美联储谨慎的立场降低了对支持风险资产上涨的宽松货币政策轨迹的信心。比特币和数字资产一直受益于持续降息预期，这些预期改善了金融条件并增加了流动性。

12月9-10日的FOMC会议将在政策制定者可能仍然缺乏10月就业和通胀数据的情况下进行，如果停摆延续的话。鲍威尔暗示，数据真空可能成为暂停降息以评估经济真实状况的理由。

"如果没有政府数据来协调全局，存在很高水平的不确定性，这可能是支持谨慎行动的理由，"他说。

一些美联储官员已表示愿意暂停降息，以评估劳动力市场风险是真实的还是统计噪音。鲍威尔提到的强烈不同意见表明，在不确定的经济信号中，对适当政策路径存在重大分歧。

通胀风险仍存

关于通胀，鲍威尔指出"近期通胀风险倾向于上行"，尽管"9月CPI比预期略低"。这些评论反映了持续的担忧，即尽管朝着美联储2%的目标取得了进展，但价格压力尚未完全正常化。

鲍威尔反驳了当前人工智能投资与互联网泡沫的比较，指出"当时存在明显的泡沫，现在的公司有盈利"。他强调，在更广泛的经济中，消费者支出仍然大于人工智能投资。

美联储主席还谈到了信贷状况，称"目前没有看到更广泛的信贷问题，没有看到经济任何地方有显著恶化"。这一评估表明，尽管近期市场波动，政策制定者对金融稳定仍感到满意。

对于12月，市场参与者现在面临更大的不确定性，不知道美联储是继续其降息周期还是暂停以收集更多信息。鲍威尔的语言标志着与先前暗示更稳定政策正常化路径的沟通相比的明显转变。

"如果我们最终恢复降息——在某个时点我们会这样做，但只是在某个时点——我认为我们正试图在劳动力市场处于良好状态且通胀正在走向2%或达到2%的情况下结束这个周期，"鲍威尔说。

加密市场已将持续降息视为通过改善流动性条件和降低持有比特币等无收益资产的机会成本来支持风险资产。如果投资者转向传统固定收益中的更高收益，降息周期的任何暂停都可能对数字资产估值造成压力。