欧洲面临挫折，因Circle标记稳定币监管冲突

摘要

• 双重许可证可能会在MiCA-PSD2冲突下扼杀欧盟稳定币创新。
• Circle警告成本上升和企业退出欧洲加密市场
• 尽管MiCA的目标是规则统一，但EBA确认了双重监管。
• 立法者被敦促在2026年3月扰乱来临前修复重叠问题。
• 不协调的规则可能会减缓欧元稳定币的采用和增长。

欧盟的稳定币监管面临重大干扰，因为双重许可规则威胁市场稳定。Circle的欧盟战略总监对可能给加密企业带来负担的冲突框架表示担忧。随着稳定币采用迅速增长，未解决的监管问题现在对欧洲的数字金融雄心构成风险。

MiCA和PSD2重叠增加合规成本

对加密资产市场法规(MiCA)和支付服务指令(PSD2)的冲突解释引发了行业的重大担忧。Circle的Patrick Hansen警告说，从2026年3月起，企业可能需要为同一稳定币服务获取两个许可证。这种双重要求增加了合规成本，却没有增强消费者保护。

欧洲银行管理局确认，尽管有MiCA覆盖，稳定币托管和转移仍属于PSD2的范围。因此，企业必须同时获取MiCA加密许可证和单独的支付服务许可证。这种情况破坏了MiCA在整个区域统一稳定币监管规则的目的。

EBA提供了一个过渡期，直到2026年3月，在此期间不会执行双重许可。然而，尚未采取永久性解决方案。Circle和其他机构警告说，如果规则仍然不明确且成本高昂，企业可能会退出市场。

Circle警告市场收缩和采用放缓

Circle的欧盟政策团队强调，重叠的规则可能会阻碍与欧元挂钩的稳定币的增长。企业面临最低资本25万欧元和不断上升的合规支出。这可能会阻止服务提供商在欧盟继续开展与稳定币相关的活动。

双重许可模式与欧盟法律明确性和比例原则相矛盾。稳定币监管本应简化数字资产操作，而不是使其更加复杂。如果不解决，这些规则可能会降低欧盟在全球数字金融中的竞争力。

Circle的首席执行官Jeremy Allaire支持这一评估，并呼吁监管协调。该公司已经在MiCA下发行欧元支持的稳定币，可能面临义务重复。如果提供商缩减规模或退出，用户可能会转向未受监管的替代品。

提案针对截止日期前的立法修复

Circle和其他利益相关者建议将过渡期至少延长至2027年。这将提供时间引入使MiCA和PSD3保持一致的修正案。立法者必须在2026年3月前采取行动，以防止市场中断。

一项提议的修复方案涉及修改PSD3，以豁免MiCA覆盖的活动需要额外的支付许可。另一个解决方案包括将PSD2支付功能直接整合到MiCA中。两者都旨在消除双重监管，确保稳定币监管保持精简。

EBA的指导允许企业重复使用MiCA文档进行PSD2许可证申请。虽然这减少了重复，但根本问题仍未解决。在过渡期间，强大的客户认证和欺诈报告仍将适用。

下一个立法窗口至关重要。欧盟监管机构必须使稳定币监管与数字增长目标保持一致，否则可能会失去市场动力。如果不解决，这个问题可能会削弱欧元在数字资产中的地位。

这篇文章《欧洲面临挫折，Circle指出稳定币监管冲突》首次发表于CoinCentral。