迈克尔·塞勒：策略避免比特币合并因风险而起

摘要

• Strategy主席Michael Saylor确认公司没有计划收购其他比特币财库公司。
• Saylor引用过度的不确定性和长达六到九个月的交易时间线作为主要担忧。
• Strategy持有640,808 BTC，使其成为所有上市公司中最大的企业比特币持有者。
• Strive在九月通过收购Semler Scientific成为第一家完成合并的比特币财库公司。
• Strive-Semler合并创造了11,006 BTC的合并持有量，在上市公司中排名第12位。

Strategy主席Michael Saylor确认他的公司不会寻求与其他比特币财库公司合并。他引用过度的不确定性和冗长的交易时间线作为主要担忧。该公司保持专注于销售数字信贷和收购比特币。

Strategy认为并购活动没有价值

Strategy没有计划与比特币财库公司进行合并和收购活动。Saylor在周四公司第三季度财报电话会议上向投资者表示。他解释说，潜在交易带来的不确定性太大，无法证明值得追求。

交易过程通常延长至六到九个月，甚至一年。市场条件可能在这些延长期间发生剧烈变化。

一个开始时看起来有利的想法可能在六个月内失去吸引力。分析师们曾建议，随着竞争加剧，比特币财库公司需要整合。然而，Strategy对这种方法仍不信服。

Strive在九月底成为第一家完成合并的比特币财库公司。该公司通过全股票交易收购了其竞争对手Semler Scientific。这笔交易导致合并持有11,006 BTC。

这次合并使Strive成为上市公司中第12大比特币持有者。Tesla在比特币持有量上直接排在Strive之上。Strategy维持着显著更大的储备，拥有640,808 BTC。

尽管有担忧，比特币财库合并仍然可能

Saylor并未排除Strategy未来收购的可能性。他承认公司可能在不同情况下重新考虑其立场。然而，当前的优先事项仍然牢固确立。

计划专注于销售数字信贷和改善资产负债表。该策略将继续购买比特币并与信贷和股权投资者沟通。

CEO Phong Le强调，合并对软件公司来说是困难的。Strategy在其比特币财库业务之前主要作为一家软件业务运营。在收购过程中经常会出现隐藏的复杂情况。

收购比特币财库公司时也存在同样的风险。这些担忧强化了Strategy避免合并的决定。

Strategy透明的商业模式允许即时计算购买是增值还是稀释性的。Saylor声称公司的比特币购买通常是增值的。这种透明度提供了相对于复杂合并结构的优势。

该公司更喜欢高速、透明的数字交易来收购比特币。这种模式对分析师来说仍然是可预测和透明的。股权和信贷分析师可以轻松评估Strategy的质量和表现。

标普全球评级在周一给Strategy分配了B-信用评级。这将公司置于投机性、非投资级别类别中，与垃圾债券并列。评级机构描述Strategy的前景为稳定。

Le指出，Strategy在评级中没有因其比特币持有量获得信用。这些资产从公司的股权计算中被扣除。他建议将比特币视为资本资产以提高其评级。

这篇文章《Michael Saylor：Strategy因风险避免比特币合并》首次发表于CoinCentral。