作者：Alexander S. Blume 编译：AididiaoJP，Foresight News 去年年底，我预测2025年将是"数字资产的转型之年"，因为零售和机构市场的主流采用已取得重大进展。这一预测已通过多种方式得到验证：机构配置增加、更多实体资产代币化，以及加密友好的监管和市场基础设施的持续发展。我们也见证了数字资产财库公司的快速崛起，但它们的道路并不平坦。从那时起，随着比特币和以太坊更深入地融入传统金融系统并获得更广泛的采用，它们的价格已上涨约15%。数字资产无可否认地已进入主流。 展望2026年，我们将看到市场继续成熟和发展，探索性尝试让位于更可持续的增长。基于最近的数据和新兴趋势，以下是我对来年加密货币领域的五个预测。 1. DATs 2.0：比特币金融服务将获得合法性。 数字资产财库公司今年经历了快速扩张，但这也伴随着成长的烦恼。从风味饮料到防晒品牌，各种公司都在将自己重新包装为加密货币的买家和持有者，这给这一模式带来了问题，包括投资者怀疑、监管阻力、管理不善和低估值。在众多公司涌现的同时，一些DATs也开始持有我们可能称为"山寨币"的资产，但实际上，这些项目大多缺乏历史表现或投资价值，仅仅是投机工具。然而，在来年，DAT市场及其运营策略中的许多问题将得到解决，那些基于比特币标准运营的真正实体将在公开市场中找到自己的位置。许多DATs，甚至是最大的那些，将看到其股价开始与其基础资产价值更紧密地趋同。管理层将面临更有效地为股东创造价值的压力。众所周知，一家仅仅持有大量比特币而不做任何事情（同时维持私人飞机和高管理费等大额开支）的公司对股东不利。 2. 稳定币将无处不在。 2026年将是稳定币广泛采用的一年。USDC和USDT预计将超越交易和结算，更深入地渗透到传统金融交易和产品中。稳定币可能不仅出现在加密货币交易所，还会出现在支付处理器、企业财库管理系统，甚至跨境结算系统中。对企业而言，其吸引力在于能够实现即时结算，而不依赖缓慢或昂贵的传统银行渠道。然而，与DATs领域类似，稳定币市场也可能经历过度饱和：太多投机性稳定币项目正在推出，太多面向消费者的支付平台和钱包正在涌现，太多区块链声称"支持"稳定币。到今年年底，我们预计许多高度投机的项目将被市场淘汰或收购，市场将在更知名的稳定币发行商、零售商、支付渠道和交易所/钱包下整合。 3. 我们将告别"四年周期"理论。 我现在正式预测，比特币的"四年周期"理论将在2026年正式结束。市场现在更广泛，机构参与度更高，不再在真空中运作。相反，新的市场结构和持续的购买力将推动比特币走向持续、渐进的增长轨迹。这意味着整体波动性将降低，其作为价值存储的功能将变得更加稳定，这应该会吸引全球更多的传统投资者和市场参与者。比特币将从交易工具演变为新的资产类别，伴随着更稳定的现金流、更长的持有期，以及整体上更少的所谓"周期"。 4. 美国投资者将获得进入离岸流动性市场的机会。 随着数字资产变得更加主流，加上有利的政府政策，法规和市场结构的变化将允许美国投资者获取海外加密货币流动性。这可能不是一个突然的转变，但随着时间的推移，我们将看到更多获批的附属机构、更复杂的托管解决方案，以及能够符合美国标准的离岸平台。某些稳定币项目也可能加速这一趋势。美元支持的稳定币已经能够以传统银行渠道无法实现的方式跨境流动。随着主要发行商进入受监管的离岸市场，它们有望成为连接美国资本与全球流动性池的桥梁。简而言之，稳定币最终可能正是监管机构一直在努力解决的问题：以清晰可追踪的方式将美国投资者与国际数字资产市场连接起来。这一点至关重要，因为离岸流动性在数字资产市场的价格发现中扮演关键角色。市场成熟的下一阶段将是跨境市场运营的标准化。 5. 产品将趋向更加复杂和精细。 在新的一年里，与比特币相关的债务和股权产品的复杂性，以及专注于比特币计价回报的交易产品，将达到新的高度。投资者，包括那些以前回避数字资产的人，将接受这种更新、更复杂的投资组合。我们可能会看到使用比特币作为抵押品的结构化产品，以及旨在从比特币敞口中产生实际回报的投资策略（而不仅仅是押注价格变动）。ETF也开始超越简单的价格追踪，通过质押或期权策略提供回报来源，尽管完全多元化的总回报产品仍然有限。衍生品将变得更加复杂，并更好地与标准风险框架整合。到2026年，比特币的功能可能会从主要作为投机工具转变为金融基础设施的核心组成部分。作者：Alexander S. Blume 编译：AididiaoJP，Foresight News 去年年底，我预测2025年将是"数字资产的转型之年"，因为零售和机构市场的主流采用已取得重大进展。这一预测已通过多种方式得到验证：机构配置增加、更多实体资产代币化，以及加密友好的监管和市场基础设施的持续发展。我们也见证了数字资产财库公司的快速崛起，但它们的道路并不平坦。从那时起，随着比特币和以太坊更深入地融入传统金融系统并获得更广泛的采用，它们的价格已上涨约15%。数字资产无可否认地已进入主流。 展望2026年，我们将看到市场继续成熟和发展，探索性尝试让位于更可持续的增长。基于最近的数据和新兴趋势，以下是我对来年加密货币领域的五个预测。 1. DATs 2.0：比特币金融服务将获得合法性。 数字资产财库公司今年经历了快速扩张，但这也伴随着成长的烦恼。从风味饮料到防晒品牌，各种公司都在将自己重新包装为加密货币的买家和持有者，这给这一模式带来了问题，包括投资者怀疑、监管阻力、管理不善和低估值。在众多公司涌现的同时，一些DATs也开始持有我们可能称为"山寨币"的资产，但实际上，这些项目大多缺乏历史表现或投资价值，仅仅是投机工具。然而，在来年，DAT市场及其运营策略中的许多问题将得到解决，那些基于比特币标准运营的真正实体将在公开市场中找到自己的位置。许多DATs，甚至是最大的那些，将看到其股价开始与其基础资产价值更紧密地趋同。管理层将面临更有效地为股东创造价值的压力。众所周知，一家仅仅持有大量比特币而不做任何事情（同时维持私人飞机和高管理费等大额开支）的公司对股东不利。 2. 稳定币将无处不在。 2026年将是稳定币广泛采用的一年。USDC和USDT预计将超越交易和结算，更深入地渗透到传统金融交易和产品中。稳定币可能不仅出现在加密货币交易所，还会出现在支付处理器、企业财库管理系统，甚至跨境结算系统中。对企业而言，其吸引力在于能够实现即时结算，而不依赖缓慢或昂贵的传统银行渠道。然而，与DATs领域类似，稳定币市场也可能经历过度饱和：太多投机性稳定币项目正在推出，太多面向消费者的支付平台和钱包正在涌现，太多区块链声称"支持"稳定币。到今年年底，我们预计许多高度投机的项目将被市场淘汰或收购，市场将在更知名的稳定币发行商、零售商、支付渠道和交易所/钱包下整合。 3. 我们将告别"四年周期"理论。 我现在正式预测，比特币的"四年周期"理论将在2026年正式结束。市场现在更广泛，机构参与度更高，不再在真空中运作。相反，新的市场结构和持续的购买力将推动比特币走向持续、渐进的增长轨迹。这意味着整体波动性将降低，其作为价值存储的功能将变得更加稳定，这应该会吸引全球更多的传统投资者和市场参与者。比特币将从交易工具演变为新的资产类别，伴随着更稳定的现金流、更长的持有期，以及整体上更少的所谓"周期"。 4. 美国投资者将获得进入离岸流动性市场的机会。 随着数字资产变得更加主流，加上有利的政府政策，法规和市场结构的变化将允许美国投资者获取海外加密货币流动性。这可能不是一个突然的转变，但随着时间的推移，我们将看到更多获批的附属机构、更复杂的托管解决方案，以及能够符合美国标准的离岸平台。某些稳定币项目也可能加速这一趋势。美元支持的稳定币已经能够以传统银行渠道无法实现的方式跨境流动。随着主要发行商进入受监管的离岸市场，它们有望成为连接美国资本与全球流动性池的桥梁。简而言之，稳定币最终可能正是监管机构一直在努力解决的问题：以清晰可追踪的方式将美国投资者与国际数字资产市场连接起来。这一点至关重要，因为离岸流动性在数字资产市场的价格发现中扮演关键角色。市场成熟的下一阶段将是跨境市场运营的标准化。 5. 产品将趋向更加复杂和精细。 在新的一年里，与比特币相关的债务和股权产品的复杂性，以及专注于比特币计价回报的交易产品，将达到新的高度。投资者，包括那些以前回避数字资产的人，将接受这种更新、更复杂的投资组合。我们可能会看到使用比特币作为抵押品的结构化产品，以及旨在从比特币敞口中产生实际回报的投资策略（而不仅仅是押注价格变动）。ETF也开始超越简单的价格追踪，通过质押或期权策略提供回报来源，尽管完全多元化的总回报产品仍然有限。衍生品将变得更加复杂，并更好地与标准风险框架整合。到2026年，比特币的功能可能会从主要作为投机工具转变为金融基础设施的核心组成部分。