马来西亚中央银行推出三年资产代币化计划以改革金融

该计划于2025年11月1日宣布，建立了数码资产创新中心，并汇集银行、金融科技公司和区块链开发者，以测试实际应用。

中央银行的路线图专注于解决具体经济问题，而非仅为技术而实验技术。马来西亚旨在解决中小企业面临的高达215亿美元的融资缺口，现代化其伊斯兰资本市场，并提高其金融市场的效率。

数码资产中心引领潮流

数码资产创新中心于2025年6月在Sasana研讨会期间首次启动，由首相安华·依布拉欣主持该活动。该中心创建了一个受控测试环境，金融机构可以在此试验新的数码资产解决方案，同时监管机构完善安全框架和指南。

这种沙盒方法允许公司创新，同时不影响金融稳定或消费者保护。该中心特别关注可编程货币和以令吉为支持的稳定币，使马来西亚能够与其他追求类似倡议的亚洲金融中心竞争。

来源：bnm.gov.my

马来西亚国家银行现已通过正式的三年资产代币化路线图扩展了该中心的使命。该计划包括2026年的概念验证项目，随后在2027年扩大试点计划。由中央银行和马来西亚证券委员会共同领导的资产代币化行业工作组将协调探索并识别监管挑战。

为中小企业解决实际问题

中小企业构成马来西亚经济的支柱，占企业的97%，雇用近一半的劳动力。然而，这些公司面临超过101亿令吉（约215亿美元）的融资缺口，使它们难以获得发展所需的资金。

传统供应链为较小供应商创造了障碍。付款从大型买家按顺序流向多层供应商，使小型企业难以利用主要锚定公司的信誉。马来西亚国家银行相信代币化可以改变这种动态。

该计划涉及允许大型企业发行代表未来向供应商付款的代币化发票应收款。这些数字代币将承载锚定买家的信用风险和可验证的交易数据。中小企业随后可以使用这些代币作为融资抵押品，将它们转移给自己的供应商作为付款，或持有它们直至到期。

这种方法可以显著提高出口商和进口商的流动性，同时减少经常损害较小贸易公司的结算延迟。代币化将使交易能够即时完成，甚至在传统银行营业时间之外。

通过智能合约现代化伊斯兰金融

代币化伊斯兰债券（sukuk）可以自动化支付，同时保持完全符合伊斯兰教法原则。智能合约将使协议能够即时执行，增加流动性，并提高整个伊斯兰金融生态系统的透明度。这种自动化可以缩短结算时间并降低运营成本，同时保持宗教合规性。

该倡议还延伸到绿色金融和环境、社会和治理投资。马来西亚金融机构已承诺到2027年提供超过2400亿令吉（约550亿美元）的ESG相关融资。代币化绿色债券可以将支付直接链接到经验证的气候指标，帮助防止漂绿，并建立投资者对可持续性声明的信心。

三项指导原则塑造方法

马来西亚国家银行已建立明确标准来评估代币化项目。首先，任何提议的用例必须展示切实的现实世界益处，而非依赖假设。项目需要显示具体价值，而非仅是理论优势。

其次，分布式账本技术应仅在实际解决问题比传统解决方案更好时使用。中央银行承认，传统方法如API可能对某些业务挑战更有效。技术采用必须有目的，而非追随潮流。

第三，每个项目必须在当前能力范围内技术上可行。随着行业成熟和基础设施改善，马来西亚国家银行计划扩展到更复杂的用例。分阶段方法确保项目实际可以实施，而非仅停留在概念阶段。

中央银行正积极寻求行业对其讨论文件的反馈，截至2026年3月1日。利益相关者可以通过电子邮件[email protected]提交书面回应，并为其建议提供明确理由和支持证据。

区域竞争与合作

马来西亚的倡议使该国跻身于通过代币化积极现代化金融基础设施的亚洲监管机构之列。新加坡的Guardian项目现已包括超过40家金融机构测试代币化资产试点。香港正在开发Ensemble项目，为代币化交易建立批发结算基础设施。

中央银行计划探索以马来西亚令吉计价的代币化存款和稳定币，同时保持其所称的"货币单一性"——确保与传统货币的完全可兑换性。批发中央银行数字货币整合也将被测试用于银行间结算和跨境支付。

尽管对资产代币化采取前瞻性方法，马来西亚对加密货币保持谨慎态度。马来西亚国家银行强调，由于价格波动和风险因素，加密资产不被认可为法定货币。加密市场在马来西亚银行系统存款总额中占比不到1%。

中央银行将限制代币化试点的参与者为持牌和受监管的金融机构。这种许可方法旨在维持治理标准和问责制，同时探索创新。早期试点将专注于熟悉的金融资产，如债券、贷款和存款，然后再扩展到更复杂的工具。

未来之路

马来西亚的三年代币化路线图代表了朝向数字金融转型的谨慎但雄心勃勃的一步。通过专注于解决实际经济问题——从中小企业融资到伊斯兰金融现代化——该倡议超越了技术实验。

如果成功，该计划可能到2027年重塑马来西亚的金融格局，确立该国作为受监管代币化金融的区域领导者地位。谨慎的监管监督、行业合作以及专注于实际价值创造的结合，为中央银行如何负责任地处理区块链创新提供了模板。