超过一半的传统对冲基金现在持有加密资产

根据另类投资管理协会(AIMA)和普华永道第七届全球加密对冲基金报告，55%的传统对冲基金现在持有数字资产，高于2024年的47%。

该调查包括122位对冲基金经理，管理着9820亿美元资产。这代表持有加密投资的基金同比增长17%，标志着主流金融对数字资产看法的重大转变。

小额配置但大计划

虽然超过一半的对冲基金现在持有加密货币，但大多数采取谨慎态度。这些基金中超过一半投资于数字资产的比例不到其总资产的2%。平均而言，基金分配约7%用于加密相关投资。

然而，未来看起来不同。71%持有加密货币的对冲基金计划在未来12个月内增加投资。这表明尽管目前立场保守，但对数字资产的信心正在增长。

基金投资加密货币的主要原因是投资组合多元化(47%)、市场中性alpha机会(27%)和不对称回报潜力(13%)。

对冲基金如何进入加密市场

大多数传统对冲基金更喜欢使用衍生品获得加密货币敞口。67%的基金通过加密衍生品投资，而非直接购买数字资产。这种方法从2024年的58%跃升。

衍生品允许对冲基金在不持有实际加密货币的情况下建立头寸。它们提供杠杆和复杂的对冲策略。然而，2025年10月的闪崩暴露了这种方法的风险，触发了超过190亿美元的清算。

来源：AIMA研究论文

现货加密交易也显著增长，从25%上升到40%。其他流行方法包括交易所交易产品(33%)、代币化资产(27%)和加密相关股票(27%)。

美国法规推动机构信心

美国的新法规正鼓励更多对冲基金进入加密市场。47%的机构投资者表示，美国政策的演变正促使他们增加加密配置。

证券交易委员会在2025年7月在主席Paul Atkins领导下启动了"加密项目"。该计划旨在使数字资产的证券规则现代化。Atkins表示，大多数加密资产不是证券，这扭转了前任政府的方法。

2025年7月，特朗普总统签署了GENIUS法案。这创建了美国第一个联邦稳定币监管系统。该法律要求稳定币发行者持有100%的流动资产储备，如美元或短期国库券。

货币监理署也发布了解释性信函1183，确认国家银行可以托管加密资产并为稳定币持有储备。这消除了之前阻碍银行进入加密领域的审批要求。

加密原生基金快速增长

纯加密对冲基金也经历着显著增长。2025年加密专注基金的平均管理资产达到1.32亿美元，高于2024年的7900万美元和2023年的4100万美元。

这些基金持有的最受欢迎加密资产是Bitcoin(86%)、Ethereum(80%)、Solana(73%)和XRP(37%)。Solana增长特别强劲，从2024年的45%采用率跃升。

大多数加密对冲基金(73%)通过收益策略产生额外回报。最常见的方法是托管质押(39%)和流动质押(35%)。

机构投资者变得认真

投资加密对冲基金的投资者类型正在改变。基金中的基金参与率从2024年的21%跃升至2025年的39%。来自养老基金、基金会和主权财富基金的机构配置增加到20%，而前一年为11%。

这种转变表明加密货币正超越高净值个人和家族办公室。更大的机构投资者正进入市场，带来更高的尽职调查和运营标准。

在所有接受调查的机构投资者中，三分之二目前分配资金到数字资产。他们将不对称回报潜力(35%)、投资组合多元化(18%)和长期表现优异(18%)作为投资的主要原因。

重要的是，41%的机构投资者表示，如果基础设施改善，他们会增加加密配置。他们特别希望改善托管服务、交易平台和合规框架。

是什么阻碍了其他人

并非所有人都在投资加密货币。在没有加密敞口的传统对冲基金中，50%在未来三年内没有投资计划。

最大障碍是投资授权限制(43%)。许多基金即使想投资加密货币也不能，因为他们的规则禁止。其他障碍包括监管不确定性(29%)和声誉担忧(14%)。

如果这些障碍被移除，14%肯定会投资，43%会考虑投资。这表明在适当条件下有显著的潜在需求。

通往去中心化金融的道路

展望未来，43%持有加密货币的传统对冲基金计划在未来三年内探索去中心化金融(DeFi)。近三分之一认为DeFi将在此期间显著扰乱他们的运营。

对DeFi的兴趣反映了监管机构越来越认可传统金融框架内的混合区块链模型。随着法规的发展，传统金融和去中心化金融之间的界限可能会模糊。

代币化也受到关注。52%的对冲基金对代币化基金结构表示一些兴趣。然而，72%引用法律不确定性和有限的投资者需求作为障碍。约15%预计代币化结构将在十年内成为行业标准。

基础设施挑战仍然存在

尽管采用率不断提高，基础设施差距仍然存在。传统对冲基金表示法律和合规服务最需要改进(40%)。这从2024年的17%大幅跃升。

主经纪商、托管和基金管理也需要发展。中心化交易所仍然是主要交易场所，因其信誉和流动性而被选择。

AIMA的James Delaney指出："今年的调查标志着一个转折点，数字资产现在正从对冲基金和机构投资的边缘向主流转移。"

加密资本转移

更清晰的法规、更好的基础设施和不断增长的投资者接受度正将数字资产推向主流金融。第二届特朗普政府下美国政府支持加密货币的立场显著加速了这一趋势。

随着GENIUS法案建立稳定币规则，SEC的加密项目提供清晰度，以及银行获得托管数字资产的许可，机构障碍正在消失。问题不再是机构是否会采用加密货币，而是他们将以多快的速度扩大投资规模，以及这将对传统和加密市场产生什么影响。