尽管收入微薄且短期内无法盈利，Rigetti和D-Wave的股票已跃升超过1,900%

根据彭博社报道，与Rigetti Computing Inc.和D-Wave Quantum Inc.相关的量子股票在过去一年中上涨了超过1,900%，因为市场预期他们正在开发的技术将成为下一个重大计算突破。

这两家公司的估值均超过100亿美元，尽管它们目前产生的收入仅为类似规模传统公司的一小部分。它们的机器仍处于开发阶段，大多数用途仍处于实验阶段，而且这些公司在产生有限商业收入的同时正在烧钱。

据彭博社报道，它们的价值超过了Campbell's Soup（金宝汤），但收入不到后者的1%，因此这种交易狂热已将先进计算领域中最具实验性的领域之一变成了投资者的激烈战场。

支持者坚持认为，如果正在开发的量子计算技术最终能够大规模运作，它可以解决经典机器无法解决的问题，但怀疑者则认为市场正在忽视基本面，追逐没有明确时间表的炒作。

看涨者描述未来回报

量子技术支持者表示，正在开发的技术旨在通过并行而非逐一执行计算，构建比传统系统强大得多的机器。

据报道，一些投资者相信这项技术有朝一日将有助于设计新药物、模拟复杂气候系统，并处理目前最好的硬件无法应对的数据工作负载。据称，Cantor Fitzgerald的Troy Jensen告诉彭博社："如果它成功了，将会是巨大而爆炸性的。如果失败，可能会归零。"

这种交易被比作早期生物技术投资，投资者可能需要等待多年才能看到可能到来或可能不会到来的进展。

不确定性很大。许多研究人员和高管都接受潜力巨大的事实，但时间表尚不明确。今年早些时候，英伟达首席执行官黄仁勋表示，有意义的结果可能还需要几十年时间。即便如此，政治和企业利益并未放缓。特朗普政府已将量子计算发展列为战略优先事项。富达国际参与了Quantinuum的新一轮融资，使这家初创公司的估值达到100亿美元。

谷歌也报告了进展。去年，该公司表示，它开发的一款芯片在五分钟内完成了一项任务，而超级计算机需要10千万亿亿年才能完成。过去两年观察人工智能相关股票上涨的交易员迅速行动，旨在在另一波技术采用浪潮到来之前确立自己的位置。美国银行美林证券的Haim Israel表示："资本市场不想错过这一时刻。"当研究表明其Willow处理器取得新进展时，Alphabet的股价在10月22日上涨，短暂增加了300亿美元的市值。

怀疑者强调估值和下行风险

与此同时，Harrington Alpha Fund的Bruce Cox正在做空Rigetti Computing，他说："没有收益，没有依据。这种泡沫太疯狂了。"

最近的回调支持了他的观点，因为根据雅虎财经的数据，Rigetti和D-Wave Quantum从上个月的高点下跌了超过34%，共计蒸发了约120亿美元。

财务比较显示估值有多么夸张。总部位于伯克利的Rigetti预计在未来四个季度将产生约2000万美元的收入，主要来自开发合同和组件销售。按照今天的价格，该股票的交易价格是预期收入的500多倍。Palantir的交易价格是未来收入的72倍。纳斯达克100指数的交易价格不到6倍。如果Rigetti要获得类似于英伟达17倍未来销售额的估值，其年收入需要超过6亿美元。分析师预计2027年约为4000万美元。

尽管存在这些问题，分析师大多保持积极态度。追踪Rigetti的七位分析师中有六位给予买入评级，一位中立。所有十位覆盖D-Wave Quantum的分析师都建议买入。Benchmark分析师David Williams将其目标价从20美元上调至50美元，这引发了他所描述的十四年多来收到的最多仇恨邮件。Williams表示，散户交易员和势头追逐者参与度很高，长期时间线使价格波动不可避免。他说："量子股票无法逃脱更广泛的市场抛售。"

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