Strategy 增加 5000 万美元比特币持有量至加密货币储备

这次购买发生在2025年11月3日至11月9日之间，每枚比特币的平均价格为102,557美元，包括费用。

这次最新的购买使Strategy的比特币总持有量达到了令人印象深刻的641,692 BTC，公司以总计475.4亿美元，平均每枚比特币74,079美元的价格获得。按照当前市场价格，这些储备价值超过670亿美元，使Strategy成为全球最大的企业比特币持有者。

Strategy如何支付比特币

与之前的购买不同，Strategy没有出售任何普通股来为这次比特币收购提供资金。相反，该公司通过其市场内计划下的永久优先股销售筹集了约5000万美元。

该公司在四种不同的优先股类别中出售了股份：A系列Strife、Stretch、Strike和Stride。这种方法使Strategy能够购买更多比特币，而不会稀释现有普通股股东的持股价值。

Strategy仍有超过158亿美元的A类普通股可用于未来销售，为未来额外的比特币购买提供了充足的空间。

Strategy的比特币主导地位

Strategy现在控制着超过3%的比特币总供应量。由于比特币的存在总量将永远只有2100万枚，拥有超过641,000枚比特币代表了加密货币市场的重要份额。

该公司的比特币购买狂潮始于2020年8月，在执行主席Michael Saylor的领导下。当时，Strategy的市值仅为11亿美元。如今，它已增长至近940亿美元，显示了该公司对比特币的押注如何戏剧性地获得回报。

来源：@saylor

该公司于2025年2月将名称从MicroStrategy更改为Strategy，以更好地反映其专注于比特币投资而非其原始的商业智能软件业务。

42/42计划

Strategy有一个雄心勃勃的筹资计划，称为"42/42"策略。该公司计划到2027年筹集总计840亿美元——通过股权发行筹集420亿美元，通过可转换票据筹集420亿美元。所有这些资金都专门用于购买更多比特币。

除了这个主要计划外，Strategy还设立了多个价值数十亿美元的永久优先股计划，专门用于比特币收购。STRK、STRC、STRF和STRD优先股计划的潜在筹资总额超过310亿美元。

仅今年一年，Strategy就实现了2025年至今26.1%的BTC收益率。这一指标衡量了公司每股比特币持有量的增长，表明Strategy成功地增加了其比特币头寸的速度快于发行新股的速度。

股票表现和市场反应

尽管Strategy持有大量比特币，但该公司的股票表现一直不稳定。MSTR股票年初至今下跌超过19%，尽管在2025年早些时候股票上涨了约40%，然后从7月份455美元的高点下跌。

这一下跌反映了比特币最近跌破10万美元的情况，这给Strategy的股价带来了压力。然而，比特币价格对最新购买公告反应积极，交易价格为106,219美元，在过去24小时内上涨了3.12%。

Strategy的市值目前约为710亿美元，这仅比其678亿美元的比特币持有量略高。这一溢价已缩小至20个月来的最低水平之一，表明投资者对于与实际比特币价值相比为Strategy股票支付额外费用变得更加谨慎。

风险和担忧

Strategy的商业模式受到了一些分析师的批评，他们担心其可持续性。截至2025年3月，该公司仅持有6030万美元现金，相比之下持有价值435亿美元的比特币。这意味着Strategy的财务健康几乎完全依赖于比特币的价格表现。

一些批评者称这种策略是一个危险的反馈循环：Strategy出售股票或债务来购买比特币，这可能推高比特币价格，然后增加Strategy的市场价值，使其能够筹集更多资金购买更多比特币。如果比特币价格大幅下跌，这个循环可能会迅速逆转。

Strategy的大量持有量——占所有比特币的约2.5%至3%——也赋予其相当大的市场力量。一些分析师担心如此多的比特币集中在单一企业实体手中。

结论

Strategy继续其积极的比特币积累策略，没有放缓的迹象。该公司通过优先股销售为购买提供资金的同时保持普通股东价值的能力显示了战略性财务管理。凭借超过150亿美元的剩余股票销售能力和到2027年筹集840亿美元的雄心勃勃计划，Strategy似乎致力于保持世界最大企业比特币持有者的地位。然而，该公司对比特币价格表现的严重依赖意味着投资者应该了解潜在的回报和重大风险。