来自CryptoQuant的一项新市场分析表明，在加密货币短暂触及10万美元大关后，大型比特币持有者已经套现了可观的利润，这引发了人们对机构需求能够维持当前周期多久的疑问。
要点摘要：
- 自比特币价格达到10万美元以来，鲸鱼已售出数十亿美元的比特币。
- 来自ETF和MicroStrategy的机构资金流入暂时缓解了卖出压力。
- 如果这些资金流入放缓，波动性可能会增加。
鲸鱼在创纪录高点后减持头寸
据区块链分析公司创始人兼首席执行官Ki Young Ju表示，主要比特币鲸鱼在最近几周已经集体抛售了数十亿美元的持仓。在价格达到六位数后，抛售行为加剧——这是许多长期持有者设定的部分获利目标。
Ju指出，今年早些时候他预计牛市接近耗尽，但现货比特币ETF和MicroStrategy持续积累使得涨势远超初始预期。
机构需求支撑市场
然而，他警告称这种动态可能不会永远持续。"如果机构买入浪潮放缓，市场自然会回归到卖家主导，"Ju解释道，并补充说最新数据仍显示出沉重的卖出压力，特别是来自实现收益的老钱包。
CryptoQuant的数据表明，尽管鲸鱼在获利了结，机构资金流入在保持比特币价格稳定方面发挥了超常作用。如果ETF资金流入减少，分析师预计随着市场重新调整至较低流动性水平，波动性将会上升。
回调中的机会
尽管动能降温，Ju并不认为更广泛的牛市已经结束。相反，他将当前的调整视为健康阶段——一个可能为长期投资者提供战略性入场点的阶段。
"如果宏观条件保持支持，"他说，"这些回调可能会转变为有价值的买入机会，而非市场顶部的信号。"
分析师们呼应了这一观点，认为只要机构配置保持活跃，比特币的结构性上升趋势仍然完好——但其可持续性现在取决于来自ETF和企业财库的资金是否继续以相同速度流入。
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