Strategy（前身为MicroStrategy）本周的交易价格低于其比特币持有量的价值，这表明投资者对这家最大的企业BTC持有者罕见地持谨慎态度。
该股票的日内市值滑落至约653.4亿美元，低于其641,692个比特币价值665.9亿美元。
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MicroStrategy的担忧信号？
这造成了暂时的负溢价。这表明股票市场对MicroStrategy的企业和稀释风险的定价高于其数字资产的价值。
这一举动很突出，因为MicroStrategy通常的交易价格高于其持有量的价值。
MicroStrategy股价。来源：Google Finance比特币市场增添了更多背景。本周BTC在100,000美元至105,000美元之间波动，下跌约2%。
市场情绪仍然脆弱，加密恐惧与贪婪指数处于极度恐惧区域。
尽管背景谨慎，比特币的波动范围比MicroStrategy的股票更窄。交易者将BTC视为更清晰的投资，同时将MicroStrategy视为杠杆代理。
随着MicroStrategy继续通过股权和优先股发行筹集资金，这种差异加剧。
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此外，该公司最近又增加了487个BTC，价值4990万美元。即使其股票面临卖压，这次购买也保持了其长期战略不变。
投资者似乎担心未来的稀释和公司不断增长的杠杆。
然而，这种折扣是短暂的。MicroStrategy的股票很快回升至其有效净资产价值之上。
即便如此，这一事件突显了机构交易者行为的转变。
市场正在奖励直接比特币投资，而非持有比特币的企业结构。这也表明股权投资者现在区分BTC作为资产和MicroStrategy作为具有运营和融资风险的业务。
比特币7天价格图表。来源：CoinGecko对比特币持有者来说，这一事件强化了该资产尽管情绪疲软但仍具有相对强势。
对股权投资者来说，这表明随着其资本战略扩张，Strategy可能面临比比特币本身更大的波动性。
这一事件标志着市场心理的微妙转变。投资者仍然重视MicroStrategy的大量比特币持仓，但他们不再为其杠杆支付持续溢价。
来源：https://beincrypto.com/microstrategy-trades-at-bitcoin-discount/
