欢迎收看美国加密货币新闻早间简报—为您提供未来一天加密货币领域最重要发展的要点概述。
拿杯咖啡坐下来—这值得您细细品味。MicroStrategy股票与其比特币财富之间曾经牢不可破的联系正在出现裂痕。这家将企业资产负债表转变为加密货币金库的公司，如今面临市场的清算，因为其长期存在的比特币溢价已经消失。这个时机再具象征意义不过了。
今日加密货币新闻：MicroStrategy的比特币溢价终于破灭
MicroStrategy著名的比特币溢价，这一机构对加密市场信心的关键象征，已正式蒸发。这发生在该指标承压五个月之后，美国加密货币新闻在五月中旬的出版物中曾报道过这一情况。
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该公司的市值（撰写本文时为645.4亿美元）已跌破其比特币持有量的价值（661.5亿美元），这是全球最大的企业比特币持有者多年来的首次。
MicroStrategy市值与BTC持有价值对比。来源：Strategy网站浮动利润暂时仍然强劲，但融资势头放缓
尽管失去了溢价，MicroStrategy的资产负债表仍然与比特币表现紧密相连。该公司持有641,692个BTC，平均成本为每枚74,085美元，这意味着即使比特币回落至102,918美元，它仍能享有约39.10%的未实现收益，董在后续帖子中指出。
MicroStrategy BTC持有量。来源：Bitcoin TreasuriesMicroStrategy通过独特且激进的可转换债券融资模式建立了其庞大的比特币头寸。
与之前美国加密货币新闻中讨论的Tom Lee的BitMine Immersion不同，MicroStrategy的模式允许公司在不稀释股东权益的情况下获取比特币。
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购买这些债券的投资者通常接受较低的收益率，以换取日后将其转换为股票的可能性。如果MicroStrategy的股票和比特币价格都上涨，这将是一个有吸引力的提议。
然而，董警告说，MicroStrategy的融资势头已开始减弱，公司股价承压，债券买家变得更加谨慎。
市场观察者也证实了这一放缓。加密货币评论员孙新进指出，MicroStrategy自2025年2月以来没有发行新的可转换债券，转而从2025年9月开始提供优先股（STR系列）。
这些优先股带有明显更高的利率，表明在市场条件收紧的情况下，投资者现在要求更强的激励措施。董确认，欧洲最新的筹资努力遵循了这种较新的结构。
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长期比特币持有者获利了结
这些发展出现之际，链上数据显示长期比特币持有者（LTHs）越来越多地在接近10万美元的价位获利了结。
分析公司Glassnode报告称，LTH供应正在迅速下降，净头寸变化急剧下降至负值区域，表明长期分配正在加速。
Fidelity Digital Assets研究副总裁Chris Kuiper也呼应了这一趋势，称最近的价格停滞已使许多资深持有者感到疲惫。
对于MicroStrategy及其CEO Michael Saylor来说，这一刻标志着关键的考验。该公司在账面上仍然盈利，但面临融资选择收紧和投资者情绪转变的局面。
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随着债券市场降温和比特币持有者获利了结，该公司维持其积累策略的能力可能取决于比特币的下一轮上涨能否在2026年前实现。
今日图表
MicroStrategy股票与BTC动态对比。来源：Bitcoin Treasuries字节大小的Alpha
以下是今天需要关注的更多美国加密货币新闻摘要：
加密货币股票盘前概览
| 公司 | 11月12日收盘价 | 盘前概览 |
| Strategy (MSTR) | $224.61 | $225.70 (+0.49%) |
| Coinbase (COIN) | $304.00 | $305.00 (+0.33%) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | $31.27 | $31.42 (+0.48%) |
| MARA Holdings (MARA) | $14.41 | $14.40 (-0.069%) |
| Riot Platforms (RIOT) | $15.46 | $15.42 (-0.26%) |
| Core Scientific (CORZ) | $16.44 | $16.37 (-0.435%) |
来源：https://beincrypto.com/microstrategy-loses-bitcoin-premium/
