货币交易员支付创纪录费用以对冲英国秋季预算前英镑波动

货币交易员正花费比平时更多的资金来保护自己免受英镑突然波动的影响，因为英国正准备在11月26日公布其秋季预算。针对这些波动的短期保险成本已跃升至数月未见的高度。

涵盖一周期限的期权合约现在显示交易员预期未来将出现更多动荡。欧元-英镑配对出现了最大幅度的跃升，一周波动性指标达到六个月高点。英镑-瑞士法郎交易的保护成本攀升至接近四个月高位，而英镑-美元对冲达到了自9月初以来的最高水平。

欧元-英镑预期波动性与实际价格变动之间的差距现已达到自4月以来的最大点。这表明交易员准备为近期保障支付额外费用。

对英镑的看跌押注增加

过去一个月的交易模式揭示了对英镑的悲观前景。存托信托与清算公司的记录显示，在涉及欧元和美元的交易中，对该货币的看跌押注多于看涨押注。

欧元交易在最近几天加速增长。许多交易员将这一配对视为押注英国特定问题的更简单方式，因为美元交易往往与美国经济新闻和报告纠缠在一起。

周三公布的数据显示英国10月通胀率下降，这是七个月以来的首次下降。尽管如此，货币市场对英格兰银行降息的预期却有所增加。对货币交易员来说，这表明预算担忧现在比中央银行政策更为重要。

周五，英国市场陷入新的混乱，因为预算传闻引发了对国家财政健康的担忧。有关税收政策的混合信号导致政府债券和英镑出现剧烈波动。

人们越来越质疑政府是否能够在解决国家不断增长的债务的同时，兑现对选民的竞选承诺并维持其自身议员的支持。

10年期收益率上升14个基点至4.58%，而30年期收益率跃升16个基点。英镑下跌0.5%至1.3131美元，尽管它从早些时候0.6%的跌幅中略有恢复。

相互矛盾的头条新闻加剧不确定性

上周五的混乱始于相互矛盾的新闻报道。政府借贷成本自7月以来上涨幅度最大，英镑暴跌，而富时100股指朝着自4月以来最糟糕的交易日迈进。隔夜报道称，财政大臣雷切尔·里夫斯计划从预算中取消增加所得税的措施。

在彭博新闻报道英国经济预测改善推动了这一决定后，市场有所稳定。

但当消息传出里夫斯可能延长所得税门槛冻结而非降低门槛时，收益率再次攀升。这种方法将减少政府账户的资金流入，引发了对财政稳定性的担忧。

"我担心预算可能基于过于乐观的增长估计，"杰富瑞欧洲首席经济学家兼策略师莫希特·库马尔表示。"我们仍需等待并观察财政大臣提出的措施。"

并非所有人都担心抛售。先锋资产管理有限公司国际利率主管亚历斯·库特尼称这一举动是"强烈的过度反应"，并预期预算将平息市场。富达基金经理迈克·里德尔计划保持其对英国国债的多头头寸。

债券市场的波动呼应了7月份关于福利改革的逆转，这引发了关于里夫斯可能离职的讨论，使投资者对英国财政感到不安。

最近的动荡与早前的平静形成鲜明对比。在10月份，英国国债创下了近两年来表现最佳的月份，这得益于对英格兰银行进一步降息的预期。

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