市场做市商在10月加密货币崩盘后面临流动性危机

摘要

• Tom Lee 表示市场做市商在 10 月 10 日崩盘中遭受资产负债表损害，该崩盘导致加密货币市场清算了 200 亿美元
• Multicoin Capital 的 Tushar Jain 观察到在特定美国交易时段出现系统性抛售，指向一个大型被迫卖家
• 比特币从 10 月 10 日前的超过 121,000 美元跌至约 86,900 美元，更广泛的市场也呈现类似走势
• 行业观察家将此情况与 2022 年相比较，当时类似的流动性问题花了八周时间解决
• 没有交易公司公开确认破产，但持续的报告表明，10 月事件造成的头寸仍在平仓中

根据指出系统性抛售模式的行业专家表示，加密货币市场可能仍在应对 10 月 10 日崩盘的后果。BitMine 主席兼 Fundstrat 联合创始人 Tom Lee 告诉 CNBC，市场做市商可能在此事件中遭受了严重的资产负债表损害。

10 月 10 日的崩盘从加密货币市场清算了创纪录的 200 亿美元。Lee 表示这让市场做市商措手不及并造成了流动性问题。这些公司现在运营资本减少，并已减少其交易活动。

市场做市商通过提供流动性在加密货币中扮演关键角色。Lee 将他们比作传统金融中的中央银行。当他们撤退时，整个市场都会感受到影响。

比特币在 10 月崩盘前交易价格超过 121,000 美元。此后价格已跌至约 86,900 美元。大多数其他加密货币也遵循类似的下行趋势。

Lee 将情况与 2022 年进行比较，当时类似问题花了八周时间解决。市场目前已过了 10 月事件六周。他预计在情况改善前还需要几周的困难期。

被迫卖家理论获得支持

来自 Multicoin Capital 的 Tushar Jain 观察到他所称的在特定时段的系统性抛售。11 月 19 日，他在社交媒体上写道，市场中似乎有一个大型被迫卖家活跃。他将此直接与 10 月 10 日的清算联系起来。

Jain 引用了他 2022 年的经验来解释时间线。在重大清算事件后，破产需要时间才能显现。交易公司需要数周或数月来评估他们对资不抵债交易对手的风险敞口。

其他市场参与者报告了类似的观察。LondonCryptoClub 注意到美国交易时段销售的持续机械性质。他们将其比作外汇市场中的大型企业授权。

10 月 10 日后立即开始流传谣言。一些报道暗示两家大型交易公司被完全清算。据称这些公司持有价值超过 10 亿美元的代币组合，这些代币相互交叉抵押。

关于市场做市商身份的疑问

没有主要交易公司公开确认与 10 月 10 日相关的破产。任何被迫卖家的身份仍然未知。ETF 分析师 James Seyffart 公开询问是否有人对可能涉及的对象有理论。

Tom Lee 在 11 月 15 日表示，价格走势显示市场做市商存在重大资产负债表问题的迹象。他将这种情况描述为短期痛苦，不会改变他对加密货币市场的长期看法。

来自多个来源的报告一致性表明持续的头寸平仓。美国交易时段的系统性抛售、交叉抵押组合的谣言以及对资产负债表问题的提及都指向隐藏的问题。报告时加密货币总市值为 3.1 万亿美元。

文章《市场做市商在 10 月加密货币崩盘后面临流动性危机》首次发表于 CoinCentral。