Coinbase 朝着成为美国链上银行迈出重大一步

回顾过去六个月，显而易见Coinbase正在构建一个更具雄心的项目：一个完整规模、符合美国法规的金融体系，它运行在链上而非华尔街的轨道上。

本周，ETH抵押贷款对大多数美国客户（纽约除外）正式上线，允许在不出售ETH持有量的情况下借入高达100万美元的USDC。该服务在Base上运行并由Morpho提供支持，但这些只是细节。更重要的模式是这次发布所代表的意义 – 朝着将加密资产转变为可用资本而非仅仅是投机筹码的又一进步。

数据揭示了新闻稿未提及的内容

在这项贷款功能公开之前，Coinbase的链上借贷已经具有相当规模。Dune仪表板数据显示，贷款发放额超过12.5亿美元，由13.7亿美元的抵押品支持，分布在约13,500名活跃借款人中。新产品的创建并非为了"启动"Coinbase借贷服务 – 而是为了扩大已经运作良好的业务。

Morpho的角色也很重要。在Coinbase于9月将Morpho整合到其应用程序中并开始提供高达10.8%的USDC收益率后，更深入的借贷产品发展路径变得明显。

扩张浪潮并非始于贷款

将Coinbase过去几个月的动作视为多米诺骨牌序列：

• 以3.75亿美元收购Echo（社区驱动的筹款平台）
• 为纽约居民恢复加密货币质押服务
• 与花旗集团合作，简化加密货币与银行业务之间的资产流动
• 11月推出受监管的ICO平台 – 这是自2018年以来美国散户投资者首次获得合法参与代币发行的机会

这些事件在纸面上是否相关取决于你如何看待它们。单独来看，它们似乎是不同部门推出的更新。但综合起来，它们看起来像是一家美国加密银行的蓝图，该银行在公共基础设施上运营，而非私人结算轨道。

政治环境也很重要。自特朗普政府上台以来，GENIUS法案建立了美国历史上第一个明确的稳定币监管框架，Coinbase的行为就像一家终于获得绿灯而非黄灯运营的公司。

下一张多米诺骨牌可能已经显现

科技研究员Jane Manchun Wong本周发布的截图显示，Coinbase正在测试一款预测市场产品 – 据报道是使用Kalshi基础设施构建的。如果属实，该公司正准备进入另一个传统金融机构一直不愿或无法涉足的领域。

现在回顾贷款发布，它不再感觉像是一个独立的更新。它看起来像是协调计划中的又一步：将Coinbase转变为美国加密原生金融服务的默认门户 — 包括借贷、质押、筹资、支付、交易，甚至可能很快包括传统银行业中不存在的市场。

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文章《Coinbase迈出成为美国链上银行的重大一步》首次发表于Coindoo。