一年前，Strategy (MSTR)，这家成为购买比特币BTC$83,292.08作为企业国库资产先驱的软件公司，创下历史新高，而比特币，这种最大的加密货币，首次接近10万美元大关。

情况已然改变。Strategy现在比其543美元的峰值下跌了68%，该峰值是在唐纳德·特朗普总统赢得选举几天后达到的，而比特币已跌至83,142美元，为4月以来的最低点，CoinDesk数据显示。在Coinbase上，它跌得更深，周五一度滑落至81,385美元。需要监控的关键水平仍是Strategy约74,430美元的平均购买价格。

比特币从10月初达到的126,000美元记录下跌，推动Strategy进入更陡峭的下滑。该股已跌破关键移动平均线和技术支撑位，这次回调是自弗吉尼亚州泰森斯角公司在2020年4月采用比特币国库策略以来并列第二严重的。

这次暴跌类似于2021年2月至5月间的69%跌幅，当时比特币从约60,000美元跌至约30,000美元。Strategy最大的回调发生在比特币于2021年11月达到当时的69,000美元记录之后。随后是84%的抛售，在2022年6月触底。

自2020年8月以来，Strategy经历了多次超过50%的暴跌。

尽管如此，摩根大通警告称，MSCI USA和纳斯达克100等主要股票基准可能会排除Strategy。这样的举动可能仅从MSCI就触发约28亿美元的流出，因为指数匹配工具会减持该股票。分析师写道，该公司约90亿美元的市值被交易所交易基金等被动投资所捕获。

即使有最近的下跌，Strategy仍以1.23倍的净资产价值(mNAV)倍数交易，这反映了企业的价值。在2022年熊市期间，该公司经常以低于其mNAV的价格交易，对其底层比特币持有量形成折扣。