加密货币市场崩盘 – 然而一个 DAT 仍然盈利，因为 BTC、ETH 和 SOL 资金储备出现明显分歧

加密货币市场本周遭遇严重回调，全球市值在24小时内蒸发近1000亿美元，导致数字资产财库公司（DATs）深陷亏损。

比特币在经历波动交易后徘徊在82,864美元左右，随着市场恐慌加深，24小时内最大跌幅达10%。

以太坊跌至四个月低点后徘徊在2,683美元附近，而Solana则稳定在124.57美元，过去24小时下跌10%，过去30天下跌31%。

加密货币总市值为2.92万亿美元，根据CoinGlass数据，过去24小时内超过416,000名交易者平仓，整体加密市场清算超过22.4亿美元。

市场下滑开始在主要数字资产财库（DATs）账目中明显显现，只有少数几家仍保持盈利。

比特币DATs出现亏损——但最大持有者仍坐拥61亿美元未实现收益

Strategy仍然表现突出。该公司持有649,870 BTC，平均购入价格为74,433美元，即使在比特币下跌后，仍有超过61.5亿美元的未实现收益。

大多数其他大型持有者面临压力。Marathon Holdings持有的53,250 BTC在过去三个月下跌23.7%，而Metaplanet的30,823 BTC目前比成本低近7.74亿美元。

由于股票交易价格低于其底层比特币价值，几家公司转向回购。

Metaplanet在10月底启动了5亿美元的计划。Strive批准了5亿美元的回购，而Block在11月19日授权50亿美元的新回购。

ETH财库损失更严重——主要ETH DATs表现如何

ETH重仓企业财库的损失更为深重。Bitmine持有3,559,879 ETH，价值97.5亿美元，目前面临45.2亿美元的未实现亏损（-31.67%）。

SharpLink的23.3亿美元财库在三个月内下跌27.4%。该公司持有859,853 ETH，价值23.3亿美元，留下7.739亿美元的未实现亏损（-24.9%）。

此外，Bit Digital拥有4.167亿美元的财库，下跌24.7%。它持有153,546 ETH，录得5,140万美元亏损（-11%）。

ETHZilla最近出售了价值4,000万美元的ETH以支持2.5亿美元的回购。Capriole Investments的数据显示，这些公司在ETH持仓上的负回报率为25%至48%。前10大DATs在周度和日度时间框架内均处于亏损状态。

随着市场波动加剧，Solana和其他山寨币DATs也感受到压力

专注于Solana的公司也出现分化。Forward Industries持有683万SOL，平均成本为每SOL 232美元，下跌44.8%，而Upexi面临17%的亏损。

相比之下，DeFi Development Corp.仍然盈利，持有219万SOL，价值2.7523亿美元，产生16.3%的未实现回报。

在股价下跌的情况下，Solana财库也转向回购。Forward Industries在11月3日批准了10亿美元的计划，而Upexi在11月13日授权5,000万美元的股份回购计划。

更广泛的财库账目显示类似压力。Galaxy Digital承担6.607亿美元的未实现亏损，其中包括BTC的5.615亿美元。CEA Industries在BNB上下跌4.7%，而Nano Labs仍然上涨104%。

整个行业的mNAV比率已跌至1以下，表明许多DATs现在的交易价格略低于其底层资产的价值。

DATs处于十字路口：更多清算在前方还是反弹回到积累阶段？

分析师和交易员警告，财库公司可能成为被迫卖家。几家DATs已经开始清算资产。FG Nexus本周出售了其21%的ETH持仓，而Nakamoto抛售了367 BTC。

市场评论员描述了一个不断增长的风险，即持有远高于当前价格的加密货币的公司可能会出售以筹集现金并稳定股价。

抛售被宏观压力放大。大型基金已转向黄金、医疗保健和防御性股票，因为年底定位偏向低风险资产。

美国投资者在11月一直是比特币的净卖家，ETF流量连续三周转为负值。

Coinbase溢价缺口短暂跌至-90美元，表明国内卖压强劲。

对于DATs来说，下一阶段取决于市场下滑是否加深。持续下跌可能触发更多企业抛售，特别是那些股价现在低于其加密货币持仓价值的公司。

然而，强劲反弹可能吸引新进入者重返财库积累，重复今年早些时候推动该行业崛起的周期。