加密货币市场到2025年11月损失了超过1.3万亿美元的价值。比特币在几周内从126,000美元跌至85,000美元以下。但这与2022年由FTX引发的崩盘相比如何，后者动摇了数字资产领域的基础？市值损失和价格下跌 市场分析师现在争论今年的急剧逆转是否比三年前FTX破产引发的行业范围崩溃更具破坏性。 从表面上看，本月的抛售是巨大的。实际上，这更像是一次急剧调整而非系统性危机。在2025年10月至11月之间，加密货币的总市值下跌了约30%，从创纪录的4.2万亿美元降至3万亿美元以下。比特币价值缩水近32%，而以太坊则损失超过40%。然而，这些数字与2022年的规模不相匹配。 在FTX崩溃后，市场从2021年的高点暴跌73%。比特币触底至15,500美元，损失了超过四分之三的价值。以太坊下跌超过80%至900美元以下。清算和交易行为 2025年的清算超过了之前的记录。10月，超过190亿美元的杠杆加密货币头寸在一天内被清除。这几乎是2022年崩盘期间最糟糕一天的十倍。然而，在2022年，交易者也面临系统性冲击。FTX、Celsius、Voyager和3AC的失败引发了一连串的追加保证金通知和资金冻结。 尽管2025年出现了更多清算，但影响主要局限于价格波动，并未引发平台范围的破产。机构和公共市场影响 FTX崩溃打破了整个行业的信任。Core Scientific申请破产。加密货币贷款机构消失。像MicroStrategy和Coinbase这样的上市公司损失了超过80%的股票价值。相比之下，最新的加密货币崩盘中上市公司没有出现重大破产。ETF确实遭受了创纪录的资金外流——自10月以来超过37亿美元。但它们仍然保持运作。 像MicroStrategy这样的公司甚至增加了持有量，表明信心而非危机。情绪和宏观背景 两个时期都引发了极度恐惧。2025年11月，情绪指数降至一年来的最低水平。然而，投资者并未措手不及。2022年，FTX崩溃来得突然。数十亿客户资产消失。由此产生的恐惧更深更具腐蚀性。机构投资者冻结活动。监管机构发起全球打击。与此同时，本月投资者撤资——但保持参与。ETF资金外流有序。对冲基金进行对冲而非逃离。监管条件虽然不确定，但并非危机驱动。FTX崩溃仍是所有加密货币熊市之王 2025年加密货币崩盘虽然急剧，但受到控制。它抹去了超过一万亿美元的价值并引发了创纪录的清算。然而，市场结构得以维持。2022年的崩溃更深、更长且系统性破坏更大。它摧毁了脆弱的公司，冻结了客户资产，几乎打破了机构信任。虽然痛苦，但2025年11月并不比FTX时代的崩溃更糟。这是一次高风险的调整——而非基础性危机。加密货币市场到2025年11月损失了超过1.3万亿美元的价值。比特币在几周内从126,000美元跌至85,000美元以下。但这与2022年由FTX引发的崩盘相比如何，后者动摇了数字资产领域的基础？市值损失和价格下跌 市场分析师现在争论今年的急剧逆转是否比三年前FTX破产引发的行业范围崩溃更具破坏性。 从表面上看，本月的抛售是巨大的。实际上，这更像是一次急剧调整而非系统性危机。在2025年10月至11月之间，加密货币的总市值下跌了约30%，从创纪录的4.2万亿美元降至3万亿美元以下。比特币价值缩水近32%，而以太坊则损失超过40%。然而，这些数字与2022年的规模不相匹配。 在FTX崩溃后，市场从2021年的高点暴跌73%。比特币触底至15,500美元，损失了超过四分之三的价值。以太坊下跌超过80%至900美元以下。清算和交易行为 2025年的清算超过了之前的记录。10月，超过190亿美元的杠杆加密货币头寸在一天内被清除。这几乎是2022年崩盘期间最糟糕一天的十倍。然而，在2022年，交易者也面临系统性冲击。FTX、Celsius、Voyager和3AC的失败引发了一连串的追加保证金通知和资金冻结。 尽管2025年出现了更多清算，但影响主要局限于价格波动，并未引发平台范围的破产。机构和公共市场影响 FTX崩溃打破了整个行业的信任。Core Scientific申请破产。加密货币贷款机构消失。像MicroStrategy和Coinbase这样的上市公司损失了超过80%的股票价值。相比之下，最新的加密货币崩盘中上市公司没有出现重大破产。ETF确实遭受了创纪录的资金外流——自10月以来超过37亿美元。但它们仍然保持运作。 像MicroStrategy这样的公司甚至增加了持有量，表明信心而非危机。情绪和宏观背景 两个时期都引发了极度恐惧。2025年11月，情绪指数降至一年来的最低水平。然而，投资者并未措手不及。2022年，FTX崩溃来得突然。数十亿客户资产消失。由此产生的恐惧更深更具腐蚀性。机构投资者冻结活动。监管机构发起全球打击。与此同时，本月投资者撤资——但保持参与。ETF资金外流有序。对冲基金进行对冲而非逃离。监管条件虽然不确定，但并非危机驱动。FTX崩溃仍是所有加密货币熊市之王 2025年加密货币崩盘虽然急剧，但受到控制。它抹去了超过一万亿美元的价值并引发了创纪录的清算。然而，市场结构得以维持。2022年的崩溃更深、更长且系统性破坏更大。它摧毁了脆弱的公司，冻结了客户资产，几乎打破了机构信任。虽然痛苦，但2025年11月并不比FTX时代的崩溃更糟。这是一次高风险的调整——而非基础性危机。