策略股暴跌60% — 但Michael Saylor拒绝让步

Strategy的股价今年受到重创，但其比特币储备仍然保持盈利，并且仍然改变了投资者的长期前景。

Strategy比特币持有量仍然盈利

根据BitcoinTreasuries.NET和公司披露，Strategy购买比特币的平均成本为每枚74,430美元。随着比特币交易价格在86,000美元左右，该投资组合在账面上仍然上涨了约16%。

该公司在11月17日加大了购买力度，增加了8,178个BTC，价值8.36亿美元。Strategy主席Michael Saylor表示"我不会退缩"。这一举措使其总持有量达到649,870个BTC，目前价值近560亿美元。短期波动对股票造成了严重打击，但加密货币持有本身与股票价格并不相同。

在市场中，表象很重要。10月份曾经交易接近300美元的股票在最近报告时滑落至约170美元。过去一年，该股下跌接近60%，今年至今已下跌超过40%。这些下跌让一些人感到担忧，但与比特币相关的资产负债表却讲述了一个不同的数字故事。

投资者使用Strategy作为对冲工具

根据报告和市场评论，该股票的疲软部分是技术性的。在最近的一次采访中，BitMine主席Tom Lee指出，Strategy的期权市场非常流动，使得该股票成为大型玩家对冲比特币风险的便捷工具。

交易者可以购买看跌期权或做空股票，而不必与流动性较差的加密衍生品较劲。这种选择可以独立于公司比特币头寸是否健康而对股价施加压力。

分析师警告称，BTC的深度下跌可能迫使公司出售币，而这样的举动将对股票和比特币本身都施加额外压力。他表示风险确实存在，即使今天看起来很遥远。简单来说：一天的恐慌可能引发连锁反应。目前，这仍然是假设而非迫在眉睫的情况。

五年回报显示出鲜明对比。在这段时间内，Strategy的股票上涨了超过500%，而苹果上涨了130%，微软上涨了120%。

在两年内，该公司的股票上涨了约226%，而同期苹果上涨了43%，微软上涨了25%。这些数字凸显了为什么长期投资者尽管面临近期动荡仍支持该公司的策略。

特色图片/照片插图由Alice Morgan/Getty Images提供，图表：TradingView