Strategy 向债券持有人保证：比特币储备几乎是债务的 6 倍

商业智能公司Strategy (MSTR)表示，其比特币(BTC)储备足以覆盖其债务义务。

该公司断言，即使旗舰加密货币的价格跌至其平均购买金额74,000美元，其持有量的价值仍将是其可转换债券价值的近六倍。

应对市场动荡

Strategy的披露是在其股价和加密市场急剧下滑之际，向债券持有人发出的直接稳定信息。

在X平台上的一篇帖子中，该公司详细阐述了其所谓的"BTC评级"，这是衡量其比特币资产对比可转换债务的指标。它表示，如果BTC价格为74,000美元，这一比率为5.9倍，即使在严重崩盘的情况下，当主要加密货币交易价格为25,000美元时，这一比率仍将保持稳健的2.0倍。

这一计算得到了大量储备的支持，根据BitcoinTreasuries的数据，该公司在过去五年中积累了近650,000 BTC，价值超过570亿美元。

该公司的自信立场正受到近期市场事件的考验。其股价大幅下跌，并且在11月25日再次被排除在标普500指数之外。

这一情况因机构投资者远离该股票的报道而加剧。根据分析师Shanaka Anselm Perera的说法，仅在第三季度，机构就从Strategy撤出了54亿美元。

此外，预计明年初MSCI的一项关键裁决可能会决定大部分资产在加密货币中的公司是否属于股票指数，摩根大通分析师估计，这一决定可能会触发88亿美元的强制抛售。

这一评估引发了对该银行的强烈反弹，加密Twitter的部分用户指责其在持有大量空头头寸后对Strategy进行有针对性的打击，如果MSTR股票反弹，这家华尔街巨头可能会损失数十亿美元。

然而，Perera对SEC文件的检查显示，摩根大通并未持有MSTR股票的空头头寸，尽管它确实出售了股票并持有看跌期权。

比特币代理的格局转变

更广泛的背景显示，大型机构选择获取比特币敞口的方式发生了重大变化。正如Perera在11月24日指出的那样，同一季度摩根大通减少其MSTR头寸的同时，哈佛大学等主要机构也在贝莱德的现货比特币ETF中建立了4.43亿美元的头寸。

这表明华尔街并未放弃比特币，而是越来越多地绕过杠杆公司代理，转而青睐ETF结构本身。

据市场观察人士称，这种轮换正在消除Strategy曾经占据主导地位的股票溢价。五年来首次，该公司的市场估值以低于其比特币持有量价值的折扣交易。

尽管如此，Bitwise的Matt Hougan最近解释说，数字资产财库(DATs)通常由于运营费用和风险等因素而有正当理由以折扣交易，这使得维持溢价变得困难。

尽管如此，Strategy仍在继续其积极的收购策略，最近将超过58,000 BTC转移到Fidelity Custody，并在今年迄今为止筹集了210亿美元以资助进一步购买，展示了其对以比特币为中心计划的坚定承诺。

这篇文章《Strategy向债券持有人保证：比特币储备几乎覆盖债务6倍》首次发表于CryptoPotato。