要点摘要
为什么Tether加倍投资黄金？
根据分析师的说法，这可能是为代币化黄金市场繁荣做的战略布局。
它购买了多少？
它在金库中持有约116吨黄金，主要是在2025年获得的，现在已经与韩国等较小的中央银行相当。
全球最大的稳定币发行商Tether在第三季度成为最大的黄金买家，超过了中央银行的需求。
根据《金融时报》(FT)汇总的数据，Tether购买了26吨黄金，超过了哈萨克斯坦和巴西中央银行的需求。
来源：FT
根据投资银行杰富瑞(Jefferies)的说法，除了中央银行外，Tether现在是中央银行以外最大的黄金持有者，引用其9月储备证明报告中的116吨黄金。
该银行补充说，Tether的黄金库存现在"大致相当于韩国、匈牙利和希腊等较小中央银行的规模。"
分析Tether对黄金的需求
Tether一直将黄金作为其USDT稳定币背后储备的一部分。然而，随着黄金价格的飙升，对Tether黄金(XAUT)这种代币化黄金的需求也急剧增加。
在2024年，Tether对黄金的净需求每季度在3至7吨之间。然而，到了2025年，需求在第二季度激增至23.5吨，第三季度进一步增加到25.9吨。
来源：FT
在同一时期，黄金价格上涨了近40%，从3000美元上升到4,300美元。根据杰富瑞的说法，Tether是黄金的新需求来源，可能是这轮涨势背后的催化剂。
该银行补充说，Tether可能在押注代币化黄金会像稳定币一样成为主流，并据此进行战略布局。
此外，分析师指出，零售商无法持有典型的黄金ETF，因为其高额费用和最低投资要求。
因此，Tether黄金和其他链上版本，如Pax黄金(PAXG)，可能对零售商具有吸引力。特别是因为它们没有ETF限制。
事实上，代币化黄金达到了39亿美元的市场供应记录高点，在资金流入方面与稳定币相抗衡。
例如，Tether黄金和Pax黄金在下半年分别从不到10亿美元扩大到超过20亿美元和13亿美元。
来源：Coingecko
这进一步强化了杰富瑞的说法，即链上黄金正在获得牵引力。然而，在SEC建立明确的代币化市场规则后，这一势头是否会继续，还有待观察。
来源：https://ambcrypto.com/why-tether-became-the-worlds-largest-buyer-of-gold-in-q3/
