数月以来，加密货币的讨论一直被一个问题所主导：这是顶部还是下一波浪潮前的平静？
要点摘要
- Hoskinson认为加密货币尚未到达其周期的终点——它正处于延迟超级周期的中途。
- 比特币率先突破是因为机构资金大量集中在BTC ETF上。
- 他预计一旦资金轮动开始且监管混乱平息，山寨币将表现更佳。
- 他预测山寨币突破的时间线为三到六个月。
虽然一些交易者认为最近的放缓预示着涨势的结束，但Charles Hoskinson对情况的看法截然不同。这位Cardano创始人认为市场并非力竭——而是在积蓄压力。
用他的话说，看似犹豫的现象实际上是一个被政治和监管短暂脱轨的延长超级周期的中点。他表示，周期并未失败——只是被延迟了。
政治冲击波将周期一分为二
加密货币的常规节奏——比特币减半、主流兴奋，然后是全行业反弹——这次并未以其熟悉的形式实现。Hoskinson并不指向市场缺陷；他指向华盛顿。在拜登政府期间，一连串的诉讼和执法行动接踵而至，随后是特朗普总统任内快速且混乱的政策推出。据他所说，结果并非熊市——而是一个在中途增长停滞的周期。
这次不是零售投资者首先点燃市场，而是机构在公众之前进入——而且他们仅通过比特币ETF进入。这种集中的资金流入足以推动比特币突破10万美元，同时使市场其余部分保持冻结状态。从Hoskinson的角度来看，山寨币表现不佳并非因为需求疲软——它们只是尚未获得机构关注。
当关注度扩大时会发生什么
Hoskinson预计转变即将发生——不是几年后，而是几个季度内。当监管变得更加明确且风险偏好增加时，他预测机构资金将流向比特币之外，进入ETH、ADA、XRP、SOL和市场的其他部分。在那时，他说，周期将恢复其熟悉的形式：比特币首先领先，山寨币随后加速。
他的期望并不谦虚。他认为一旦周期的第二阶段开始，比特币将朝着25万美元区域前进，整个行业的山寨币将创下新的历史高点。
他的信念不是基于炒作或情绪，而是基于采用和资本趋势。加密货币的用户群并非在萎缩——它正在向十亿用户大关扩展。稳定币正在成为自己的金融基础。而且他认为，现实世界资产的代币化可能在未来几年内为生态系统注入前所未有的流动性——可能达数万亿。对Hoskinson来说，这不是一个失去动力的市场；这是一个正在准备扩大规模的市场。
时间在流逝
他指出的时间线非常具体。他说，当前阶段仅持续几个月。如果他是对的，下一次主要山寨币浪潮的窗口将在未来三到六个月内开启——一旦资金轮动和监管明确性达成一致。
现在加密货币可能感觉缓慢。但在Hoskinson看来，这种放缓并非故事的结束——这是市场再次起飞前的深呼吸。
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