为何中国比特币挖矿活动在4年打击后激增

从主导到禁止：2021年的严厉打击

在2021年之前，中国控制了全球比特币（BTC）挖矿的很大份额。剑桥比特币电力消耗指数的数据显示，2020年中国矿工产生了全球约65%的比特币计算能力。

2021年，中国政府采取行动停止挖矿活动。当局引用了对金融风险、资本外流和挖矿所需的高电力使用的担忧。2021年9月，中国人民银行宣布所有加密货币交易为非法，并确认了全国范围内的挖矿禁令。

直接结果是全球算力急剧下降，因为许多中国挖矿设施关闭或将设备转移到美国、哈萨克斯坦和俄罗斯等国家。

尽管中国禁止了加密货币挖矿，但BTC矿工的全球电力使用量持续上升。该国的下降被其他国家的快速增长所抵消。比特币挖矿的年度电力使用量从2021年的89太瓦时（TWh）增加到2023年的约121.13太瓦时。

2024-2025年挖矿业务的复苏

挖矿业务已在中国各地恢复，尽管它们比过去运营的大型矿场更小且不那么显眼。

根据2025年10月报告的算力指数数据，中国现在占全球比特币挖矿的约14%，使其成为继美国和哈萨克斯坦之后的第三大挖矿国家。链上研究公司CryptoQuant的分析师进一步估计，中国比特币挖矿的实际份额在15%至20%之间。

矿机制造商嘉楠，作为最大的比特币挖矿机制造商之一，销售额的快速反弹也表明中国比特币挖矿正在复苏。2022年，中国仅占嘉楠收入的2.8%。到2023年，这一数字已上升至30%，行业消息人士称，2025年第二季度超过了50%。

你知道吗？比特币网络由竞争解决密码难题的矿工来保障安全，但从未有单一实体长期控制它。从中国到美国再到中亚的地理转移显示了它对政治和经济干扰的韧性。

中国挖矿业务复苏的原因

根据路透社报道，过去两年左右，新疆和四川的挖矿业务已重新启动。新疆是一个能源丰富的省份，一直支持挖矿活动。由于该地区的大部分剩余能源无法传输出去，它经常被用于加密货币挖矿。

中国许多内陆地区产生的电力超过了他们能够有效传输到沿海城市的电力。在新疆和四川等省份，主要来自煤炭的剩余电力原本会闲置不用。使用这种低成本或滞留的电力来运行挖矿机器已成为一个有利可图的选择。

近年来，地方政府还建设了大型数据中心。当这些设施的常规需求低于预期时，所有者可以将空间和电力出租给比特币矿工。自2024年以来比特币价格的上涨进一步提高了这些矿工的利润。

过剩的数据中心容量加上比特币价格上涨可能为加密货币挖矿的复苏创造了最佳环境。

比特币挖矿活动增加的潜在因素包括以下几点：

• 廉价或未充分利用的电力可用性：当新疆和四川等省份拥有足够的电力时，剩余部分可用于挖矿。

• 剩余计算基础设施：过度开发的数据中心设施正积极寻找客户来利用其容量。

• 比特币价格环境提高：高比特币价格，部分由美国有利的加密货币政策变化支持，提高了挖矿的盈利能力。

复苏的挖矿活动集中在电力丰富的地区：

• 新疆拥有丰富的煤炭和风力发电，以及已建立的工业设施。

• 四川，以雨季期间低成本水电而闻名。

• 其他拥有剩余能源和有利当地条件的西部省份。

你知道吗？每四年，比特币都会经历一次减半，将矿工奖励减少50%。这种内置的稀缺机制模仿黄金开采，经常触发重大市场周期，同时塑造长期供应动态。

中国对数字资产态度的转变

中国对数字资产的政策正从彻底拒绝转向选择性、战略性接受。北京正对精心监管的数字资产基础设施表现出更大的开放性。

香港的稳定币许可框架于2025年8月生效，反映了这一更广泛的方法。香港是中国的一部分，尽管被指定为特别行政区。

在大陆，当局正在探索以人民币为支持的稳定币，作为增加人民币国际使用的一种方式。中国还在迅速推进其中央银行数字货币，即数字人民币（e-CNY），并将其整合到公共服务、跨境试点项目和日常零售支付中。

这些发展表明，中国的方法正从全面禁止转向受控实验。支持金融稳定并推进国家经济目标的数字资产可能被允许运营。