策略推出BTC信贷仪表板以在市场下跌后安抚投资者

• Strategy 只会在 mNAV 跌破一时才会出售 BTC。
• 资本获取能力将决定是否进行有限销售。
• 不断增长的股息义务给资金需求带来压力。
• 新的 BTC Credit 仪表板旨在安抚投资者。

Strategy 已经明确了在何种情况下会出售其比特币储备。该公司坚定承诺长期持有，但其领导层承认市场压力可能迫使其走上不同的道路。门槛很明确。只有当公司的净资产价值倍数跌破一，且资本市场停止提供资金时，才有可能进行销售。

根据 Strategy 领导层的说法，这些因素创造了一种情况，即减少 BTC 敞口成为数学上的要求，而非战略转变。首席执行官 Phong Le 强调，公司在当前条件下不打算出售。他解释说，只有在溢价消失且融资选择不再可用的情况下，出售才能保护股东价值。

该模式高度依赖于在股票以高于 NAV 的溢价交易时筹集资本，然后将该资本转换为额外的比特币。这一过程增加了每股持有的 BTC 并强化了其长期论点。一旦溢价消失，与发行稀释股东的新股相比，有限的技术性销售可能成为更负责任的方法。

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股息义务给 BTC 资产负债表带来压力

随着 Strategy 因今年发行的优先股而面临不断增长的股息负担，这些销售的压力正在加剧。这些股票产生的固定年度支出估计在 7.5 亿至 8 亿美元之间。管理层的计划是通过增加股本来满足这些付款，考虑到股票的交易价格高于其市场净资产价值（mNAV）。

他解释了纪律带来的回报周期。每个成功的股息周期都是公司在市场艰难时期仍能履行义务能力的一步。最终，这将导致股价上涨到有利于筹资的水平。该策略将这一周期视为维持其成员稳定性的方式，从而防止比特币的出售。

新仪表板在波动中安抚投资者

市场波动也影响着数字资产财务管理者。Strategy 对此的回应是上周推出其新的 BTC Credit 工具。该工具旨在简化比特币最新下跌及其相应股票抛售后经历的市场不确定性。

这家被称为最大企业比特币持有者的公司，旨在通过这个仪表板展示其对股息和日常运营有足够的覆盖。因此，它很好地符合其实力、健全资产负债表以及对比特币作为世界稀缺资产的长期信念的故事。

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